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貴州茅臺公司研究報告：革故鼎新，與時偕行，再論茅臺的護城河與增長潛力.pdf
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- 2026/03/20
- 62
- 國信證券
貴州茅臺公司研究報告：革故鼎新，與時偕行，再論茅臺的護城河與增長潛力。以史為鑒：緊扣時代脈搏，市場化改革破局供需難題。復盤歷史，公司尊重市場規律，多次市場化改革化解危機：1）1998年國內產業結構調整，酒類需求減少，公司通過市場化引進特約經銷商、專賣店等，培育核心意見領袖，奠定價格的龍頭地位。2）2013-15年受“限三公消費”等政策沖擊，飛天價格最大下跌56%，公司市場化招商，開發生肖茅臺酒等非標類產品，拓展商務消費場景，順利成為行業龍頭。對標愛馬仕：匠心品質為核，品牌與時俱進。長期看，茅臺酒仍具有不可替代性，考慮到生產工藝特點，十五五期間茅臺酒理論可供銷售量預計約5...
標簽：貴州茅臺白酒
瀘州老窖研究報告：以消費者為中心，數字化賦能供應鏈，提升競爭壁壘.pdf
- 14積分
- 2025/07/10
- 205
- 國信證券
瀘州老窖研究報告：以消費者為中心，數字化賦能供應鏈，提升競爭壁壘。市場表現：增速預期下修，估值出現折價。2023H2-2025H1公司股價跑輸白酒板塊21%，預測PE下跌45%，主因內外部周期疊加，公司收入及業績增速邊際放緩：行業需求承壓影響大單品國窖的量價表現，同時公司自身發展進入階段性調整。我們認為市場基于短期增速的定價有失偏頗，當前行業弱景氣度背景下公司積極去化渠道包袱，以消費者為中心推進數字化轉型，進行前瞻性產品布局，管理層面的相對優勢仍是共識；當前PE接近2013年初水平，于經營、于投資層面均有布局機會。競爭壁壘：管理稟賦為核，全價位產品布局。公司在行業中為管理驅動類，組織、渠道為核...
標簽：瀘州老窖白酒供應鏈
2024年酒類行業趨勢及重點品牌投放分析.pdf
- 6積分
- 2025/02/18
- 345
- 擊壤科技
該文檔主要聚焦于2024年酒類行業的整體發展趨勢及重點品牌的廣告投放策略分析。內容涵蓋行業宏觀環境下的市場變化，深入剖析了主要酒類品牌在當年的營銷投放動態與渠道布局。通過對比分析頭部品牌的營銷策略，揭示行業競爭格局的演變邏輯及消費端的需求特征，為相關企業提供品牌建設與市場推廣的參考依據。
標簽：酒類白酒
貴州茅臺研究報告：國酒飄香恒久遠，定海神針風向標.pdf
- 6積分
- 2024/11/25
- 506
- 華鑫證券
貴州茅臺研究報告：國酒飄香恒久遠，定海神針風向標。公司坐落于貴州茅臺鎮，于2001年上市。截止2024H1累計現金分紅總額達2714.41億元，是上市募投資金的136倍。量減價增時代，高端酒一超二強規模：2023年白酒規模約6488億元（同增4.5%），20172023年CAGR為2.3%。高端酒營收從2017年512億元增至2021年952億元，預計2026年增至1664億元，2021-2026年CAGR為12%。市占率：高端酒市占率從2017年9%升至2021年16%，預計2026年將提至22%。競爭格局：茅五國合占高端酒份額90%以上，一超二強局面已形成。名酒基因決定品牌高度，組織管理能...
標簽：白酒貴州茅臺國酒
五糧液研究報告：品牌、產品底蘊深厚，千元龍頭整裝待發.pdf
- 12積分
- 2024/05/28
- 518
- 國信證券
五糧液研究報告：品牌、產品底蘊深厚，千元龍頭整裝待發。多重約束影響，估值出現折價。2021年下半年至今公司股價分別跑輸滬深300、白酒指數18%和21%，且PE較貴州茅臺明顯折價，我們認為受制于宏觀經濟，資本市場基于短期增速定價有失偏頗；于經營層面而言，兼顧長期發展質量，收入適當降速，八代五糧液穩固基本盤，是基于存量環境的最優解——保存實力、以圖發展。五糧液品牌底蘊深厚，發展勢能正在被激活。長期看，白酒行業步入綜合要素競爭階段，酒企依靠單一優勢獲得份額的時代已經過去；五糧液品牌力優勢突出，優質酒產能充沛、產品結構持續優化、全國化渠道體系完善，多維競爭優勢支撐公司市場份額...
標簽：五糧液白酒
百潤股份研究報告：春華秋實二十載，坡長雪厚再出發.pdf
- 6積分
- 2024/02/18
- 262
- 德邦證券
百潤股份研究報告：春華秋實二十載，坡長雪厚再出發。產品、營銷、渠道三大“法寶”打造核心競爭力。我們對RIO自創立起的發展歷程進行了深度復盤。由于產品定位不清晰和庫存積壓等問題，預調酒市場于2015年下半年后進入深度調整和出清階段。經過幾年的系統性調整，公司于2017年推出新“微醺”，實現“建場景、聯情感、細營銷、優產品”，奠定了公司預調酒業務發展基調并幫助預調酒市場重回增長快車道，公司業績表現持續亮眼。近年來，公司開啟新一輪渠道下沉，目前公司“358”產品矩陣以線帶面合力更顯，營銷精耕細作投放效率更...
標簽：預調酒白酒
醬酒行業深度報告~周期篇：醬酒天演論.pdf
- 6積分
- 2023/12/29
- 549
- 招商證券
醬酒行業深度報告~周期篇：醬酒天演論。以高打低、供需節奏錯配，金融杠桿屬性是醬酒行業的三大特征，價格是分析行業的最關鍵指標。醬酒由于其特有的產品、工藝、產區特點，呈現出三大行業特征：一是高端屬性，上一輪周期中，茅臺以高打低+其他醬酒借勢升級，千元+次高端醬酒快速放量。千元價格帶、500-800元價格帶、300-500元價格帶的醬酒占有率從2017年的3%、32%、16%，提升至2022年的21%、55%、28%。二是周期錯配，由于醬酒生產通常需要5年以上的時間，且行業相較其他香型更重資產，行業景氣與產能釋放節奏錯配。三是醬酒由于稀缺的屬性，以及保值增值的特點，這使得行業價格杠桿屬性較大，且帶來...
標簽：醬酒白酒
珍酒李渡研究報告：多賽道布局，老品牌開創醬酒新格局.pdf
- 6積分
- 2023/10/26
- 246
- 華西證券
珍酒李渡研究報告：多賽道布局，老品牌開創醬酒新格局。經過研究國內白酒企業過去發展成功史，我們判斷珍酒可能是下一個具備獨立α上市白酒品種，核心在于三大要素：產品、品牌、渠道，珍酒均在不斷完善且甚至具備較強優勢。疊加醬酒的β加持，珍酒將具備醬酒企業中份額提升的確定性。且具備與濃香比不輸濃香的渠道組織與打法同時，開創性提出更扁平的組織管理模式和以服務精神為最核心競爭力下的體系組織建立，乘香型順周期托力有望本輪起飛。建議市場重視。市場此前因珍酒未上市，缺乏更深入了解機會，但伴隨上半年業績披露以及預期差基本兌現，市值攀升到當前位置。但對后期來講，我們認為還存在估值切換機會。因此，我...
標簽：醬酒白酒珍酒李渡
全球烈酒對比研究報告：全球烈酒看中國（完整版）.pdf
- 6積分
- 2023/09/12
- 950
- 招商證券
全球烈酒對比研究報告：全球烈酒看中國（完整版）烈酒與經濟非對稱，高端化從未“失去”，能夠跑贏經濟穿越周期：美國烈酒銷售量和規模相對經濟波動具有較強韌性，而價格結論更清晰，近20年美國高端及以上烈酒銷量CAGR為6.2%,明顯跑贏經濟和人均可支配收入(2.1%/3.7%)，高端烈酒在許多經濟降速年份反而表現出逆勢加速態勢。成熟飲酒市場歐洲量增放緩，但價格提升邏輯始終持續（00-19年量-3%，價格+約50%）。日本清酒大幅下滑階段最高端的純米吟釀酒反而逆勢增長，高端威士忌近年來價格也呈現指數型變化。烈酒具有強生命力，錯殺即是買入機會：作為在經濟波動具有強韌性和生命力的資產...
標簽：烈酒白酒
老白干酒研究報告：冀酒龍頭劍指高端，武陵名酒飄香全國.pdf
- 8積分
- 2023/08/28
- 245
- 華鑫證券
老白干酒研究報告：冀酒龍頭劍指高端，武陵名酒飄香全國。衡水老白干酒1915年獲得巴拿馬“甲等大獎章”，2002年成功上市后繼續打造老白干香型獨特優勢，2018年收購豐聯酒業實現三香布局。目前老白干酒處于改革期，大力推進產品高端化、布局全國化、費用精細化、治理靈活化，期待改革紅利下利潤釋放。衡水老白干：香型差異化，產品高端化1）河北市場百花齊放，競爭態勢升級。①2022年河北省白酒市場規模為300億元，位列全國第6。②冀中消費水平高，冀北冀南經濟增速快。③全國性品牌國窖1573、茅臺市占率分別為18.33%、16.67%；老白干、叢臺、山莊分別占比9.30%、6.67%、...
標簽：白酒老白干酒武陵酒
五糧液-金葉神品牌規劃及新品上市年度推廣方案.pptx
- 27積分
- 2023/05/24
- 397
- 其他
五糧液-金葉神品牌規劃及新品上市年度推廣方案。01品牌規劃與策略；02新品上市推廣方案。金葉神，一種由五糧液公司新出產的系列白酒；分金品、銀品兩大系列；價格分別為從280-320、120-150元不等；。。。度數有32、38、52三種；由廣州金葉酒業公司負責總經銷。其中包含4個信息：一是新品牌新產品，一切從零開始；二是系出名門，五糧液出品，品質、口味有保障，是金葉神的最大背景；三是中檔/中高檔白酒，且在價格上低于五糧液同類產品，是金葉神的基本屬性和根本優勢；四是由于廣州金葉的原因，在煙酒銷售渠道上可以近水樓臺先得月。本課件是針對食品飲料行業所編寫的，旨在為食品飲料行業提供關于品牌規劃方向更為專...
標簽：白酒品牌推廣
茅臺王子酒營銷診斷報告.pptx
- 30積分
- 2023/05/17
- 247
- 其他
茅臺王子酒營銷診斷報告。01產品診斷；02品牌戰略診斷；03定價診斷；04渠道診斷；05營銷組織架構診斷；06營銷工具與廣告效果評估。茅臺王子酒在產品開發、包裝設計、市場測試、品牌個性塑造等方面都還沒有成熟的情況下就匆忙推向了市場，不夠慎重。為茅臺王子酒后來的市場推進不利埋下隱患。本課件是針對食品飲料行業所編寫的，旨在為食品飲料行業提供關于白酒營銷診斷方向更為專業的指導和建議。
標簽：酒類白酒營銷診斷
食品飲料行業2022A&2023Q1財報總結：白酒表現分化，大眾品迎來復蘇.pdf
- 9積分
- 2023/05/05
- 220
- 中信建投證券
食品飲料行業2022A&2023Q1財報總結：白酒表現分化，大眾品迎來復蘇。【白酒】：高端、區域龍頭表現穩健，次高端承壓。2022Q4、2023Q1白酒板塊營收同比+12.21%/+15.39%，凈利潤同比+17.57%/+19.12%。2022Q4收入增速來看，次高端（+15.11%）＞高端（+14.66%）＞區域龍頭（+13.98%）＞三四線（-10.26%），2023Q1收入增速來看，區域龍頭（+19.58%）＞高端（+16.53%）＞三四線（+11.56%）＞次高端（+6.47%）。2022Q4凈利潤增速看，次高端（+57.96%）＞高端（+18.51%）＞區域龍頭（+4.25...
標簽：白酒大眾品
酒鬼酒（000799）研究報告：內參酒鬼兩翼齊飛，馥郁美酒征戰全國.pdf
- 6積分
- 2023/03/27
- 208
- 華鑫證券
酒鬼酒（000799）研究報告：內參酒鬼兩翼齊飛，馥郁美酒征戰全國。2015年中糧入主公司以來，從優化組織結構、精簡產品布局、推進全國化擴張等方面做出重大調整，疊加公司本身獨特品牌稟賦，其全國化擴張正順利開展，當前大有可為。目前公司擁有定位高端的內參系列、對標次高端的酒鬼系列及對應大眾市場的湘泉系列，在中糧集團持續賦能下，堅守高端市場、打造次高端大單品、加速推進全國化布局。內參堅守高端，戰略定力強1）高端酒市場量價齊升，驅動規模持續增長。2021年高端酒市場規模近1700億元，同增14%，預計未來每年以15%復合增速增長，其中量增8.5%，價增6.0%，至2025年規模近3000億元。2）高端...
標簽：酒鬼酒白酒
“加油中國激情珠峰”終端導購員培訓手冊.pptx
- 8積分
- 2023/03/02
- 105
- 個人
“加油中國激情珠峰”終端導購員培訓手冊。01活動背景分析；02活動總體規劃；03活動具體部署；04五一行銷注意事項；04終端陳列監督管理；05終端導購知識。本課件是針對全行業所編寫的，旨在為全行業提供關于“加油中國激情珠峰”終端導購員培訓手冊方向更為專業的分析和介紹。
標簽：酒類白酒終端導購

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