平高電氣：公司深度分析：高壓開關龍頭，長期穩健發展.pdf

平高電氣：公司深度分析：高壓開關龍頭，長期穩健發展。公司是國家電工行業重大技術裝備支柱企業，核心業務為高壓、超 高壓、特高壓交直流開關設備的研發、制造、銷售和服務。公司主 要產品性能均達到國際水平，廣泛應用于我國重點電力工程。

高電壓等級氣體絕緣組合電器設備競爭壁壘較高，市場規模將持續 擴大。超高壓 GIS、特高壓 GIS 技術難度顯著躍升，行業高度集中。 “十五五”，特高壓電網將重點推進 “沙戈荒”新能源基地、西南 水電以及藏東南-粵港澳大灣區等特高壓工程，帶動 GIS 需求增長。

GIL 技術輸電性能優異，市場高度集中。GIL 具有輸送容量大、占 地面積小、可靠性高、環境適應性強等特點。我國 GIL 市場呈現出 高度集中特點，主要由平高電氣、中國西電、安靠智電等企業主導。 “十五五”國家大型清潔能源基地電力輸送、超大城市群地下輸電 通道建設以及城市電網改造將驅動我國 GIL 市場規模擴大。

公司開關設備技術優勢明顯，核心產品將受益于特高壓工程建設。 公司聚焦開關主業，具備交直流、全系列、全電壓等級的開關系列 產品供應能力，推出重大創新型產品。公司在 GIS 領域龍頭地位穩 固，特高壓 GIS 領域市場份額超 35%。公司 GIL 產品有望在“十 五五”有望持續參與國家大型輸變電工程，構成重要業務增長點。 

公司產品出海業務進入以技術驅動、聚焦高端、深耕區域為特征的 新階段。公司轉向高附加值的單機設備出口，市場從亞洲、非洲、 南美洲拓展至歐洲高端市場。預計隨著全球能源轉型的推進，歐洲、 北美區域電網系統的改造，公司產品出口有望取得更大成效。