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農林牧漁行業周報：生豬出欄均重升逾130公斤，11月主要寵物食品品牌數據靚麗。

生豬養殖行業持續全面虧損，生豬出欄均重升至130.18 公斤

①生豬價格周環比-0.8%。本周六，全國生豬價格11.53 元/公斤，周環比-0.8%。涌益咨詢(12.12-12.18)：全國90 公斤內生豬出欄占比5.64%，周環比+0.21pct；50 公斤二元母豬價格1547 元/頭，周環比持平，同比-4.4%；規模場 15 公斤仔豬出欄價306 元/頭，周環比+0.3%，同比-32%；②生豬出欄均重升至130.18 公斤，大體重豬出欄占比升至 7.34%。涌益咨詢(12.12-12.18)：全國出欄生豬均重130.18 公斤，周環比+0.55 公斤，較 2023 年、2024 年同期分別+6.54公斤、+2.42 公斤；150kg 以上生豬出欄占比7.34%，周環比+0.44pct，較 2023 年、2024 年同期-0.45pct、+0.61pct；175kg、200kg與標豬價差分別為 0.55 元/斤、0.78 元/斤；③生豬養殖行業全面持續虧損。生豬養殖行業持續虧損：i）自繁自養已連續13 周虧損，本周五自繁自養頭均虧損 130.9 元；ii）仔豬銷售繼續虧損；iii）外購仔豬育肥已連續虧損逾 5 個月，本周五外購仔豬育肥頭均虧損達到238.2元。10 月末全國能繁母豬存欄量降至3990 萬頭，月環比-1.1%，產能去化提速，我們判斷，隨著生豬養殖業全面虧損疊加調控政策持續落實，生豬行業有望持續去產能；④估值處歷史低位，繼續推薦生豬養殖板塊。據 2025 年生豬預測出欄量，牧原股份頭均市值2,986元、溫氏股份 2,383 元、新希望 2,515 元、德康農牧2,442 元、天康生物 2,886 元、立華股份 1,000 元、天邦901 元、正邦4,743元、巨星 2,200 元、神農 4,448 元、京基 2,333 元、東瑞2,533 元，豬企估值多處于歷史低位，我們繼續推薦生豬養殖板塊，重點推薦牧原股份、天康生物、溫氏股份、立華股份，建議關注德康農牧。

白羽雞產品噸價升至 9,100 元，黃羽肉雞價格周環比漲跌互現

①白羽雞產品價格升至 9,100 元/噸。本周五，雞產品價格9,100元/ 噸，周環比+1.1%，同比-2.7%；主產區雞苗均價3.53 元/羽，周環比-0.3%，同比-6.6%。2025 年第 49 周（12.1-12.7）：在產祖代種雞存欄量 131.88 萬套，周環比-1.7%，在產父母代種雞存欄量2168.89萬套，周環比-1.4%，均處 2019年以來同期高位；父母代雞苗銷量187.24萬套，周環比-6.7%，同比+64%；父母代雞苗價格42.13 元/套，周環比-2.2%，同比-23%；②黃羽肉雞價格周環比漲跌互現。12月19日，三黃雞均價 15.65 元/公斤，周環比-0.3%，同比-9.2%；12月18日，青腳麻雞均價 5.9 元/斤，周環比+5.4%，同比+22.9%。