農(nóng)林牧漁行業(yè)農(nóng)產(chǎn)品研究跟蹤系列報(bào)告（206）：生豬產(chǎn)能調(diào)控政策強(qiáng)化，看好牛周期反轉(zhuǎn)上行.pdf
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- 時(shí)間：2026/05/18
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本文為國信證券2026年5月17日發(fā)布的農(nóng)林牧漁行業(yè)周報(bào)。核心觀點(diǎn)認(rèn)為肉奶周期有望共振反轉(zhuǎn)，生豬產(chǎn)能去化預(yù)期加速。生豬方面，行業(yè)重回深度虧損，但官方產(chǎn)能調(diào)控強(qiáng)化，市場化去產(chǎn)能與政策共振，龍頭成本優(yōu)勢凸顯。肉牛方面，新一輪牛價(jià)上漲開啟，受進(jìn)口保障措施及國內(nèi)產(chǎn)能去化影響，看好牛周期反轉(zhuǎn)上行。原奶方面，奶牛去化有望延續(xù)，原奶價(jià)格或迎拐點(diǎn)。禽類方面，白雞供給小幅增加，黃雞供給維持底部有望受益內(nèi)需改善。雞蛋中期供給壓力較大。豆粕估值低位，玉米底部支撐強(qiáng)。投資建議推薦牧業(yè)、豬禽龍頭、寵物及飼料板塊，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、牧原股份、溫氏股份、海大集團(tuán)、乖寶寵物等。
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