造紙行業(yè)反內(nèi)卷系列報(bào)告：全球視角看闊葉木材供需變化趨勢(shì).pdf

造紙行業(yè)反內(nèi)卷系列報(bào)告：全球視角看闊葉木材供需變化趨勢(shì)。闊葉木材需求預(yù)計(jì)快速增長(zhǎng)，桉木成本優(yōu)勢(shì)顯著，2023-2035年預(yù)計(jì) 針葉漿、闊葉漿產(chǎn)能合計(jì)增長(zhǎng)3600萬(wàn)噸，帶動(dòng)木材需求擴(kuò)張1.36億 噸，其中超過(guò)90%增量需求來(lái)自中國(guó)和南美。南美巴西桉木、智利 亮果桉生長(zhǎng)效率明顯優(yōu)于馬占相思等其他闊葉木，從分布來(lái)看，巴 西、中國(guó)、印度、澳大利亞、烏拉圭、智利等國(guó)是主要桉樹(shù)種植國(guó)。

全球桉木看巴西，畝產(chǎn)仍有提升空間。2004-2023年，巴西桉木人工 林種植面積從320萬(wàn)公頃增長(zhǎng)至755萬(wàn)公頃，其中04-14年CAGR 約8.1%，15年后增長(zhǎng)明顯放緩，14-23年CAGR僅0.9%，主要由 于巴西土地價(jià)格持續(xù)上漲，使得大多數(shù)森林公司不再買地營(yíng)造新林。 需求增長(zhǎng)以及成本抬升，使得2024年巴西闊葉木材價(jià)格與2000年 相比增長(zhǎng)接近200%，而同期全球平均闊葉木材價(jià)格漲幅僅約40%。 作為應(yīng)對(duì)，Suzano運(yùn)用現(xiàn)代克隆技術(shù)進(jìn)行桉樹(shù)種植，選擇適合當(dāng)?shù)?土壤和氣候條件的桉樹(shù)品種，同時(shí)進(jìn)行基因改良，新品種桉樹(shù)畝產(chǎn) 有望提升15%。

中國(guó)桉木看廣西，營(yíng)林方式有待升級(jí)。廣西森林面積排行第六，依 靠桉樹(shù)商業(yè)林種植實(shí)現(xiàn)了木材產(chǎn)量的絕對(duì)領(lǐng)先。外資企業(yè)推動(dòng)廣西 桉木產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國(guó)有林場(chǎng)跟進(jìn)，2022年廣西桉木種植面積超過(guò)300 萬(wàn)公頃，1980-2009年廣西桉樹(shù)人工林平均產(chǎn)量持續(xù)增加，但2009 年之后出現(xiàn)下降，主要由于桉樹(shù)造林無(wú)性系退化，連栽地力退化， 以及經(jīng)營(yíng)成本過(guò)高，桉樹(shù)后續(xù)增長(zhǎng)乏力，未來(lái)或許可以通過(guò)良種壯 苗、多樹(shù)種科學(xué)組配、科學(xué)撫育及采伐等生態(tài)營(yíng)林方式，提高林分 穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

桉木進(jìn)口需求回落，海外供給短期仍有保證。隨著國(guó)內(nèi)制漿產(chǎn)能擴(kuò) 張，2015-2022年中國(guó)闊葉木片進(jìn)口量從971萬(wàn)噸快速增長(zhǎng)至1758 萬(wàn)噸，進(jìn)口均價(jià)高點(diǎn)也在22年來(lái)到212美元/噸，其后隨著下游需 求及漿價(jià)回落，以及國(guó)內(nèi)制漿用木片供給增加，進(jìn)口量及價(jià)格均有 所回落。分國(guó)別來(lái)看，越南是中國(guó)木片主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)，占比提升 至25年1-7月的71%，截至2024年底，越南共有森林面積1487萬(wàn) 公頃，其中人工林面積474萬(wàn)公頃，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著更多具備資金實(shí) 力的企業(yè)參與營(yíng)林造林，桉木、相思木在越南的種植面積有望持續(xù) 增長(zhǎng)。其次為澳大利亞，占比17%，由于實(shí)施天然桉樹(shù)林保護(hù)，澳 大利亞加快發(fā)展人工林，從1987年不到3萬(wàn)公頃增長(zhǎng)到23年的 182.1萬(wàn)公頃，其中闊葉木人工林73.9萬(wàn)公頃，占比40.6%。預(yù)計(jì)未 來(lái)天然林砍伐受限的背景下人工林種植面積將持續(xù)擴(kuò)大。