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食品飲料行業：金星啤酒，精釀賽道新銳崛起，區域龍頭邁向全國化。

金星啤酒作為華中啤酒龍頭，聚焦中式精釀賽道，構建 “產能 + 渠道 + 研發” 核心競爭力。公司布局 4 個生產基地，總產 能 35 萬噸，西安基地預計 2026 年底投產；合作超 2000 家 分銷 商， 全 國化 布局 持 續推 進。 中 式精 釀收 入 占比 已達 78.1%，成為增長核心引擎。公司研發高效，每兩月推出新品， 聚焦年輕化品類，產能利用率持續提升。行業精釀賽道增長強 勁，公司憑借中式風味產品領先，未來將加速全國化滲透，釋 放成長潛力。

金星啤酒作為深耕華中區域的老牌啤酒龍頭，正加速向中式精 釀賽道轉型，構建起 “產能 + 渠道 + 研發” 三位一體的核 心競爭力。公司以河南為核心，布局鄭州、南陽、安陽、周口 4 個已投產生產基地，總設計年產能達 35 萬噸，并規劃西安 基地于 2026 年底投產，目標新增 50 千噸年產能；同時建立 以分銷為核心、直銷為補充的全渠道網絡，截至 2025 年 9 月 已合作超 2000 家分銷商，逐步由華中向華東、華北、西北等 區域滲透，全國化布局持續推進。 中式精釀成為公司業績增長的核心引擎，2024 年該品類收入達 377,455 千元，占啤酒銷售總額的 51.7%，截至 2025 年 9 月 止九個月進一步提升至 866,656 千元，占比攀升至 78.1%，驅 動整體營收快速擴容。公司研發體系高效，平均每兩個月推出 一款新品，顯著快于行業平均水平，當前重點聚焦茶味、果 味、米酒及無醇啤酒等年輕化品類，貼合健康化、個性化消費 趨勢；同時通過優化產品結構、淘汰低毛利單品，核心基地產 能利用率持續提升，鄭州工廠利用率從 2023 年的 45% 升至 2025 年 9 月的 76%，盈利質量逐步改善。 行業層面，中國啤酒市場整體企穩升級，精釀賽道憑借差異化 風味成為行業增長新引擎，公司憑借茉莉花茶、金星毛尖等中 式風味產品站穩區域精釀頭部陣營。未來公司將依托精釀專屬 產線與渠道資源，加速全國化市場滲透，持續釋放成長潛力， 鞏固在中式精釀細分領域的領先優勢。