蜜雪集團(tuán)公司研究報(bào)告：雪王駕到—“飲”領(lǐng)全球，成本優(yōu)勢鑄就核心競爭力.pdf

蜜雪集團(tuán)公司研究報(bào)告：雪王駕到—“飲”領(lǐng)全球，成本優(yōu)勢鑄就核心競爭力。蜜雪集團(tuán)：中國規(guī)模最大現(xiàn)制飲品連鎖店企業(yè)。蜜雪集團(tuán)是全球 領(lǐng)先、中國規(guī)模最大的現(xiàn)制飲品連鎖店企業(yè)。截至 1H25，蜜雪集 團(tuán)全球門店數(shù)已達(dá) 53014 間，其中國內(nèi) 48281 間，海外 4733 間。 根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，按 2023 年的 GMV 計(jì)，蜜雪集團(tuán)是全球第四 大現(xiàn)制飲品公司，市場份額 2.2%。

現(xiàn)制飲品：即飲飲料的升級需求，增速領(lǐng)跑中國飲料市場。現(xiàn)制 飲品本質(zhì)上是在經(jīng)濟(jì)增長、人均可支配收入提升背景下出現(xiàn)的消 費(fèi)升級需求，是對即飲飲料的部分替代，增速領(lǐng)跑飲料市場。其 中，現(xiàn)制茶飲在下沉市場有更多增長機(jī)會，根據(jù)灼識咨詢預(yù)測， 未來中國現(xiàn)制茶飲店新增門店絕大部分位于三線及以下城市，有 利于蜜雪冰城品牌獲取更高份額。

蜜雪冰城：三位一體總成本領(lǐng)先。蜜雪冰城計(jì)劃持續(xù)打造并強(qiáng)化 以「供應(yīng)鏈+品牌 IP+門店運(yùn)營」為核心的競爭力，力爭實(shí)現(xiàn)「三 位一體的總成本領(lǐng)先」。（1）數(shù)字化的端到端供應(yīng)鏈：作為中國 現(xiàn)制飲品行業(yè)中最早設(shè)立中央工廠的企業(yè)，蜜雪集團(tuán)目前已建成 覆蓋六大洲、38 個國家的上游原材料采購網(wǎng)絡(luò)；并設(shè)有五大生產(chǎn) 基地。（2）行業(yè)內(nèi)唯一超級 IP「雪王」：「雪王」作為中國現(xiàn)制 飲品行業(yè)中唯一的超級 IP，為蜜雪冰城品牌吸引了大量消費(fèi)者和 粉絲。（3）與加盟商利益與共，推動門店持續(xù)擴(kuò)張：依托出色的 單店模型，蜜雪集團(tuán)得以自 2020 年起保持每年約 8000 間門店凈 增，截至 1H25 在國內(nèi)已構(gòu)建起超 48000 間門店的龐大門店網(wǎng)絡(luò)。

未來增量：國內(nèi)+海外+子品牌。國內(nèi)將在持續(xù)進(jìn)入空白點(diǎn)位的同 時，抓住下沉市場高速發(fā)展機(jī)遇，依托強(qiáng)大供應(yīng)鏈和門店管理能 力繼續(xù)下沉滲透；海外市場中，東南亞發(fā)展穩(wěn)中求進(jìn)，持續(xù)優(yōu)化 業(yè)務(wù)能力，中亞、美洲等新市場將逐漸發(fā)力。子品牌方面，第二 增長曲線已通過幸運(yùn)咖品牌確立，新近收購的鮮啤福鹿家品牌則 有望進(jìn)一步完善公司在現(xiàn)制飲品領(lǐng)域的布局。