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農產品行業專題報告：如何看后期國內外糧價走勢？國內外玉米或現缺口，全球小麥缺口擴大，看好后期國內外玉米價格、國際小 麥價格以及國內粳稻價格，種植端優質種企及農產品種植公司有望受益；大豆 價格偏空，利好養殖企業成本改善。

日本米荒及對中國的啟示：日本的飲食習慣與中國相似，但逐漸西化。過往 日本大米自給率較高，今年日本大米供應不足帶動米價大漲，短期看是由于 1） 高溫導致日本大米連續減產、2）需求向好、3）民眾非理性囤貨；長期看則 與自上世紀 70 年代起日本政府實施水稻減產計劃有關；另外成本上漲也助推 米價上漲。反觀中國，當前國內糧食自給率較高，主要口糧作物庫銷比均處 于較高水平，國內糧食安全基本有保障；但仍存在結構性短缺的問題，糧食 供應鏈條也具有一定的脆弱性。近年來國家也在積極開辟多種進口來源渠道； 不排除在農業生產及糧食最低收購價方面會出臺更多的利好政策。

國內外糧價展望：1、大米：國際大米供需基本能保持微弱平衡，9 月份印度 大米出口政策松動再加上主產國新米陸續上市，國際米價或將回落；國內稻 米供應整體比較寬松，米價不具備大幅上漲的基礎，但粳稻供需格局相較更 好，粳米價格或有望偏強運行。2、小麥：預計全球小麥將連續 2 年（2023~2024 年）出現缺口，國際小麥庫存持續去化，利好后期全球小麥價格；國內小麥 供強需弱，新季小麥上市后，國內小麥價格或仍繼續承壓。3、玉米：極端氣 候影響下，新季全球玉米或有減產；小麥等其他谷物對玉米的替代消費減少， 或帶動玉米庫存持續去化，看好后期國際玉米價格。國內玉米供需格局持續 改善，或有望帶動國內玉米價格中樞向上抬升。4、大豆：新季全球大豆供應 寬松，利空大豆價格；國內進口大豆成本或有望下降，國產大豆預計豐產， 后期國內大豆價格整體有望隨國際大豆價格偏弱運行。