鈉離子電池硬碳材料行業分析報告：鈉電負極換新，新玩家入場，供給與需求有望形成共振.pdf

鈉離子電池硬碳材料行業分析報告：鈉電負極換新，新玩家入場，供給與需求有望形成共振。鈉電產業鏈初步成型，負極材料換新，硬碳為當下主流。碳酸鋰價格短 期調整，影響鈉電行業 2023 年定價水平，不改行業加速趨勢。負極材料 產能短缺構成目前行業發展瓶頸，隨著佰思格 2000 噸產線投產，鈉電產 業鏈初步成型。碳基類負極材料最具商業化應用潛力，但是由于熱力學 原因，石墨難以作為鈉電負極材料。當下鈉離子電池性能基本滿足兩輪 電動車及低續航電動車要求，下游客戶需求明確。鈉電高能量密度應用 領域決定硬碳成為主流，極致成本追求并非行業當下主旋律。

八仙過海各顯神通，生物質前驅體更勝一籌。硬碳前驅體與硬碳微觀結 構相關性較高，而硬碳的微觀結構及表面狀態直接影響硬碳材料性能。 硬碳前驅體可大致分為化石燃料基、樹脂基和生物質基。傳統負極廠商 三種路線基本均有布局，新進參與者以生物質基為主。各企業針對不同 前驅體特點，分別在常規硬碳生產工藝基礎上增加摻雜、包覆、CVD、 交聯反應、生物溶劑精煉等工序。其中，生物質基硬碳路線具備綜合性 價比，產業化進程居前。我們預估 2023 年由第三方硬碳供應商提供的有 效產能合計達 1.55 萬噸（對應約 10GWh 電芯），其中明確為生物質基 技術路線的有 1.3 萬噸。

性能、綜合成本及量產可行性決定生物質前驅體選擇，淀粉、毛竹、秸 稈路線值得期待。椰殼、淀粉、竹子、秸稈路線產品性能、綜合成本不 存在顯著差異。生物質前驅體產業化需解決供應穩定性以及一致性問題， 保障材料結構一致性是保障電池系統循環壽命和安全性的基礎。