工程機械行業2025年報&2026年一季報總結：出海邏輯繼續演繹，高經營質量周期利好內外需上行提速.pdf
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- 時間：2026/05/21
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本文總結了工程機械行業2025年報及2026年一季報情況。2025年板塊收入增速提升至12%，2026年Q1進一步加速至13%，行業進入全面復蘇階段。分產品看，挖掘機復蘇顯著，非挖板塊企穩回升；分區域看，國內銷量由負轉正，海外市場需求全方位增長。盈利能力與經營質量雙提升是本輪周期重點，出海成為核心主線，海外市場盈利能力高于國內，板塊毛利率中樞有望抬升。國內市場需求受更新替換及資金面支撐，預計2028年到達周期高點。海外市場方面，非洲、拉美等資源型經濟體需求旺盛，歐美市場復蘇，中國品牌全球化份額加速提升。個股方面，三一重工、徐工機械、中聯重科等龍頭經營質量顯著優于行業平均，細分領域亮點紛呈。
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