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春節(jié)大事5分鐘全知道：假期非美市場延續(xù)牛市氛圍。綜合春節(jié)期間的海外大類資產表現(xiàn)、全球宏觀及政策變量、產業(yè)催化劑， 我們看到非美資產普遍延續(xù)了牛市氛圍，風險資產走強，歐洲、東亞、 南美多國股指先后創(chuàng)出歷史新高。（這與 25 年的局面類似，美元弱勢震 蕩，非美股票市場流動性和股價表現(xiàn)強于美國市場）

這一方面意味著假期期間，海外風險偏好維持高亢，節(jié)前部分投資者擔 憂的海外黑天鵝因素消除，有利于節(jié)后 A 股輕裝上陣；（伊朗問題雖然 仍舊懸而未決，但全球資金多以增加油氣類資產的配置作為對沖黑天鵝 的風險，而非全面降低股票持倉。）

另一方面，這也意味著全球流動性維持非常充裕的狀態(tài)，資金不斷流向 各個預期有邊際變化的經(jīng)濟體和股票市場，從這個角度來看，很多有邊 際變化的中資股票，對于全球資金的吸引力也值得期待。

綜上，我們維持節(jié)前報告《天時地利人和：新一輪上漲周期》中的觀點： 隨著一系列因素先后滿足條件、或者靴子落地，建議大家重拾信心、重 整旗鼓，備戰(zhàn)馬年的第一波上漲周期。