金融產(chǎn)品周報：市場短期進入結(jié)構(gòu)混沌期，但大盤指數(shù)仍然穩(wěn)健【勘誤版】.pdf

金融產(chǎn)品周報：市場短期進入結(jié)構(gòu)混沌期，但大盤指數(shù)仍然穩(wěn)健【勘誤版】。權(quán)益類 ETF 基金規(guī)模變化統(tǒng)計：規(guī)模變化排名前三名的權(quán)益類 ETF 類 型分別為：主題指數(shù) ETF（341.38 億元），行業(yè)指數(shù) ETF（107.41 億 元），跨境主題指數(shù) ETF（43.28 億元）；規(guī)模變化排名后三名的權(quán)益 類 ETF 類型分別為：規(guī)模指數(shù) ETF（-2990.99 億元），風(fēng)格指數(shù) ETF （0.64 億元），跨境行業(yè)指數(shù) ETF（2.10 億元）。

權(quán)益類 ETF 產(chǎn)品基金規(guī)模變化：規(guī)模變化排名前三名的產(chǎn)品分別為： 有色金屬 ETF 基金（48.02 億元），化工 ETF 基金（39.40 億元），港 股通非銀 ETF 基金（33.50 億元）；規(guī)模變化排名后三名的產(chǎn)品分別為： 滬深 300ETF 華泰柏瑞基金（-557.90 億元），滬深 300ETF 易方達(dá)基金 （-519.74 億元），滬深 300ETF 華夏基金（-400.43 億元）。

權(quán)益類 ETF 跟蹤指數(shù)基金規(guī)模變化：規(guī)模變化排名前三名的指數(shù)分別 為：細(xì)分化工指數(shù)（86.15 億元），SSH 黃金股票指數(shù)（60.99 億元）， 細(xì)分有色指數(shù)（51.05 億元）；規(guī)模變化排名后三名的指數(shù)分別為：滬 深 300 指數(shù)（-1878.64 億元），中證 1000 指數(shù)（-334.07 億元），中證 500 指數(shù)（-307.35 億元）。

市場行情展望：（2026.2.2-2026.2.6）

觀點：市場短期進入結(jié)構(gòu)混沌期，但大盤指數(shù)仍然穩(wěn)健。

2 月整體走勢判斷：2026 年 2 月，宏觀擇時模型的月度評分是 0 分，歷 史上該分?jǐn)?shù)萬得全 A 指數(shù)后續(xù)一個月上漲概率為 78.57%，平均漲幅為 3.37%。疊加日歷效應(yīng)中財報預(yù)告的結(jié)束，我們對 2 月 A 股大盤走勢持 樂觀的觀點。但鑒于 1 月權(quán)益已累計不少盈利盤，春節(jié)前可能有一定的 止盈壓力。

本周 A 股中，寬基 ETF 仍在持續(xù)流出,但能觀察到 1 月 30 日多數(shù)寬基 ETF 呈現(xiàn)明顯成交額縮小的特征，說明后續(xù)來自寬基 ETF 的拋壓可能 會逐步減小。同時通信、芯片、化工、石油石化、港股非銀等方向呈現(xiàn) 資金流入的特征，可以關(guān)注后續(xù)資金的持續(xù)性。

結(jié)構(gòu)上，市場短期呈現(xiàn)混沌期特點。上周提示過的周期性行業(yè)表現(xiàn)相對 不錯，石油、化工等方向仍舊較為穩(wěn)健。但有色金屬方向，受外圍宏觀 事件影響較大。1 月 30 日特朗普提名下一任美聯(lián)儲主席為凱文沃什，鑒 于沃什歷史上態(tài)度相對偏鷹派，美元指數(shù)有走強的預(yù)期，貴金屬發(fā)生了 較大的調(diào)整。但貴金屬本身近期也進入到了狂熱的高波動時期，短期發(fā) 生一定的調(diào)整也屬于正常現(xiàn)象，調(diào)整過后中長期仍然持看漲觀點。

此外，部分此前表現(xiàn)相對較弱的行業(yè)，本周在嘗試低位輪動進攻，如港 股紅利、食品飲料、海外算力等，但持續(xù)性仍然有待觀察。所以雖然模 型認(rèn)為后續(xù)指數(shù)層面仍然穩(wěn)健，但操作上 2 月的投資難度可能比 1 月較 高，我們建議聚焦基本面較為強勁的方向和個股。