企業(yè)資產(chǎn)支持證券年度報(bào)告（2025年）：發(fā)行規(guī)模同比持續(xù)增長，主力基礎(chǔ)資產(chǎn)類型保持多元，融資成本延續(xù)下行趨勢，二級市場交易活躍度提升，監(jiān)管規(guī)則體系持續(xù)完.pdf

企業(yè)資產(chǎn)支持證券年度報(bào)告（2025年）：發(fā)行規(guī)模同比持續(xù)增長，主力基礎(chǔ)資產(chǎn)類型保持多元，融資成本延續(xù)下行趨勢，二級市場交易活躍度提升，監(jiān)管規(guī)則體系持續(xù)完。發(fā)行情況：2025 年全年，企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行 1,585 單，合計(jì)發(fā)行規(guī)模 14,612.23 億元；與上年相比，發(fā)行數(shù)量增加 231 單，發(fā)行規(guī)模上升 16.96%。發(fā)行產(chǎn)品涉及的 基礎(chǔ)資產(chǎn)類型主要為個(gè)人消費(fèi)金融、企業(yè)融資租賃、應(yīng)收賬款、供應(yīng)鏈和 CMBS 等。 成本方面，一年期左右 AAAsf 級證券利率中樞大致位于 1.80%~2.22%之間，中位數(shù) 同比下降約 38BP；

產(chǎn)品創(chuàng)新：2025 年交易所 ABS 市場創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)迭代升級，創(chuàng)新方向從“資產(chǎn)擴(kuò)容”向 “模式優(yōu)化、戰(zhàn)略貼合”延伸，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力金融支撐；

備案方面：2025 年全年，共有 1,476 單企業(yè)資產(chǎn)支持證券在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案， 總規(guī)模為 13,219.82 億元；

二級市場交易：2025 年全年二級市場交易較為活躍，企業(yè)資產(chǎn)支持證券在交易所市 場成交 46,936 筆，金額共計(jì) 10,973.96 億元；交易筆數(shù)同比大幅增長 46.00%，交易 規(guī)模同比大幅增長 58.23%，筆均交易規(guī)模同比增長 8.38%，年度換手率同比上升 15.40 個(gè)百分點(diǎn)。其中，上交所共成交 36,097 筆，成交金額 8,782.87 億元，金額占比 為 80.03%；深交所共成交 10,839 筆，成交金額 2,191.08 億元，金額占比為 19.97%；

到期方面：截至 2025 年末，存量企業(yè)資產(chǎn)支持證券預(yù)計(jì)于 2026 年到期 2,743 支，規(guī) 模合計(jì) 7,965.03 億元；

行業(yè)動(dòng)態(tài)：2025 年 3 月 28 日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《債權(quán)類資產(chǎn)證券化業(yè) 務(wù)盡職調(diào)查工作細(xì)則》等三項(xiàng)自律規(guī)則，是完善資產(chǎn)證券化規(guī)則體系、強(qiáng)化底層資 產(chǎn)監(jiān)管的重要舉措。7 月 17 日，“天風(fēng)中投保應(yīng)收賬款 2 期中小微企業(yè)融資支持資 產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（數(shù)據(jù)資產(chǎn)賦能）”成功設(shè)立，標(biāo)志著資本市場在激活數(shù)據(jù)要素價(jià) 值、精準(zhǔn)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是破解中小微企業(yè)融資難題方面取得了重要?jiǎng)?chuàng)新突破。 8 月 2 日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)印發(fā)《金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)督管理辦法》，為 ABS 業(yè)務(wù)登記存管、清算結(jié)算等核心環(huán)節(jié)提供堅(jiān)實(shí)制度支撐。12 月 19 日，上海證券交易 所正式發(fā)布《上海證券交易所公司債券和資產(chǎn)支持證券發(fā)行上市掛牌業(yè)務(wù)指南（2025 年 12 月修訂）》，進(jìn)一步規(guī)范 ABS 發(fā)行上市掛牌業(yè)務(wù)流程。12 月 29 日，“中信建 投-國機(jī)保理第 2 期綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（一帶一路）”順利發(fā)行，系央企首單全 部由海外應(yīng)收賬款構(gòu)成、市場首單“一帶一路+綠色”雙貼標(biāo) ABS，助力綠色絲綢之 路建設(shè)；

未來展望：2026 年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，政策協(xié)同發(fā)力筑牢復(fù)蘇基礎(chǔ)，雖面臨內(nèi)外挑 戰(zhàn)但長期向好態(tài)勢穩(wěn)固。宏觀政策將強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，財(cái)政貨幣雙策提質(zhì)增效。ABS 市場中，消費(fèi)金融類產(chǎn)品有望持續(xù)活躍，應(yīng)收賬款與融資租賃類仍為主力基礎(chǔ)資產(chǎn)， 不動(dòng)產(chǎn)類依托政策與需求實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長，而服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色低碳等國家戰(zhàn)略的資 產(chǎn)類型將成為行業(yè)增長新引擎，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。