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汽車行業年度策略報告：汽車行業2026年十大趨勢及投資策略。從產業生命周期的視角來看，當前中國汽車產業正步入電動智能化浪潮的中后期，呈現出傳統燃油車、電動智能車以及以自動駕駛為代表的未來產業“三條產 業曲線并存”的格局。在這一背景下，汽車板塊不再是單一賽道的投資領域，而是需要根據不同產業曲線所處的階段，實施分層次、分節奏的結構性投資布局。 結合2025年汽車產業的發展，我們總結了泛汽車產業的十大趨勢：

趨勢一：報廢缺口提供中長期空間，以舊換新有望常態化——中國車市已穩步站上年銷3,100萬輛平臺，3.5億輛的龐大保有量為后續更新奠定了基礎。受15-16 年報廢周期影響，大量2008年后生產的存量車正加速進入淘汰期，年度報廢量仍遠低于新車銷量，替換缺口持續擴大。2024年，“以舊換新”政策顯著激發了 市場需求，展示了政策發力帶動需求的顯著效果。展望2026年，政策有望從階段性刺激轉向常態化工具演進，通過“報廢+置換”并重，進一步提升政策的精準 度，使汽車繼續擔當穩內需與托底工業生產的壓艙石。

趨勢二：新勢力推動中國汽車出口邁向結構升級新階段——中國汽車出口進入高增長階段，四年間實現數倍增長，逐步成為“第二增長曲線”。出口結構經歷 深刻變革，新能源滲透率顯著提升，新勢力車企通過高價值產品輸出，顯著提升了中國汽車在全球市場的品牌溢價與科技形象。面對關稅與貿易規則收緊，車 企從單一整車出口轉向本地化產能布局，通過“產業集群輸出”突破增長瓶頸。2026年前后，內外雙輪驅動將助力中國汽車由量的領先邁向質的引領。

趨勢三：“大眾純電+高端增程”趨勢持續深化——新能源滲透率突破50%后，市場需求出現結構性分化。在20萬元以下大眾市場，800V高壓平臺的下沉顯著改 善了補能效率，推動純電增速反超插混與增程。在30萬元以上市場，受續航與補能便利性驅動，“大電池長續航增程”因能兼顧城市純電通勤與長途無焦慮， 依然是全尺寸SUV/MPV的主流解法。中長期看，固態/半固態電池的成熟有望攻克純電續航瓶頸，實現高端市場從“高端增程”向“高能純電”的結構躍遷。

趨勢四：進入“晚期大眾”階段后，馬太效應將持續強化——行業正從“早期大眾”向“晚期大眾”階段切換，用戶不再單純嘗鮮，而是看重品牌背書、售后 保障及殘值確定性。這類務實派用戶偏好成熟品牌與生態閉環，“人-車-家”協同能力正成為核心競爭力。市場資源加速向頭部科技陣營收斂，通過軟件一體 化與持續OTA降低決策摩擦。同時，行業涌現出“車-電-站”一體化的能源運營模式，通過車電分離弱化衰減顧慮，馬太效應將使具備體系優勢的龍頭在主流價 位段獲得更高轉化效率。

趨勢五：圍繞“確定性+性價比”主線，關注國央企整車機會——監管層強化央企新能源業務單獨考核與市值管理，驅動國央企資源向電動智能化加速集中。各 大汽車集團密集推進組織重構，通過賦能合作縮短開發周期，使智能化配置加速向主銷價位段下沉。國央企在制造體系、渠道縱深及合規準入試點方面具備天 然優勢，尤其在L3級自動駕駛準入等領域占據先發身位。通過管理治理提效與分紅回購機制完善，經營改善正更高效地傳導至市場回報，為技術向上與品牌修 復提供了穩固的確定性支撐。