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華豐科技公司深度報告：高速連接核心供應商，有望進入高速成長期。華豐科技深耕連接器，布局防務、通信、工業三大領域。公司在高速背板連接 器領域優勢明顯，112G 實現量產、224G 領先布局，下游深度綁定華為，并將 業務合作版圖拓展至浪潮、超聚變等設備制造商及阿里、騰訊、字節等互聯網 廠商。公司合作生態圈持續外延，有望充分受益于以國產算力爆發。

聚焦連接器國產創新，業績實現高速增長

公司專注于連接器市場，深耕防務、通訊、工業三大板塊，22年營收占比分別為 41%、37%、20%。得益于 AI 算力需求驅動下的業務放量，當前通訊板塊已成為 公司收入及利潤的重要支撐。2025 年前三季度，公司業績實現高速增長，營收 16.59 億元，同比增長 121.47%，歸母凈利潤 2.23 億元，同比增長 558.51%。

綁定華為核心供應，受益 AI 服務器放量

超節點驅動短距互聯需求提升，高速連接產品迎量價齊升機遇。驅動力在于： （1）國內 AI 服務器市場規模攀升帶動的上游配套需求增加；（2）超節點趨勢下 短距互聯需求顯著提升；（3）高速背板連接器向 112G/224G 速率演進帶動的價值 量提升。 海外巨頭憑借專利壁壘壟斷背景下，國內頭部廠商持續進行技術突破，加速國產 替代趨勢。目前，公司已經實現 56G、112G 產品的量產，224G 產品樣品試驗合 格。在美國限制先進算力芯片出口的大背景下，以華為昇騰為代表的國產算力有 望快速放量。 公司深度綁定華為，是華為高速背板連接產品核心供應商，同時與浪潮、新華 三、阿里、騰訊、字節等主要客戶積極開展合作，有望充分受益于國產 AI 服務 器放量。

防務有望加速回暖，工業領域景氣延續

防務連接器市場穩健成長，公司主要下游客戶為航天科工、中國電科、航天科 技、中國兵工等。2024 年以來，隨著行業頂層設計落地，防務產品有望加速回 暖。 工業產品：軌交領域，國內鐵路固定投資穩步推進，軌道交通設備的高產量和高 需求量，直接拉動對連接器的采購需求，公司是國內較早為軌道交通提供自主開 發并配套連接器及組件的企業，在鐵路機車領域份額領先。新能源汽車領域，隨 著汽車電氣化、智能網聯化滲透率持續提升，將帶動單車連接器的需求量及價值 量，公司連接器產品合作上汽通用五菱、比亞迪，景氣度有望延續。