喬鋒智能研究報告：中高端數控機床領域專精特新“小巨人”企業，新興產業市場開拓順利.pdf

喬鋒智能研究報告：中高端數控機床領域專精特新“小巨人”企業，新興產業市場開拓順利。中高端數控機床領域專精特新“小巨人”企業。喬鋒智能裝備股份有限公司（以下簡稱“喬鋒智能”）成立于 2009 年，是一家專注于中高端數控機床研發、生產、銷售及服務的國家級專精特新“小巨人”企業，實現了數控機床全產業鏈布局。公司總部位于東莞市，并在東莞、南京、銀川設有制造基地與研發中心；經過十幾年在中高端機床領域的持續深耕，以及與西安交通大學、東莞理工學院、南京理工大學等高校進行產學研合作，公司的技術實力得到了提升。目前，公司已取得超 200 項專利技術，并廣泛應用于公司10 大品類、20大系列的全系機型。

終端市場需求持續釋放，推動公司業績穩健增長。2024 年公司業績增速由降轉升，實現營業收入為 17.60 億元，同比+21.02%；歸母凈利潤2.05億元，同比+21.33%；扣非歸母凈利潤 1.98 億元，同比+23.50%。公司實現營收和利潤的雙增長。2025 年前三季度，公司業績繼續保持增長勢頭，實現營業收入為18.71億元，同比+56.71%，主要系下游行業景氣度的持續提升，推動了機床需求的釋放；以及公司產能快速提升、新產品導入順利等因素影響所致。實現歸母凈利潤為2.77 億元，同比+83.55%；扣非歸母凈利潤2.70 億元，同比+83.12%，公司利潤實現大幅增長。其中，2025Q3，公司實現營業收入為6.57 億元，同比+69.98%，環比-10.65%；歸母凈利潤為 0.98 億元，同比+169.04%，環比-6.45%；扣非歸母凈利潤為 0.93 億元，同比+166.37%，環比-10.33%。

AI 快速發展背景下，消費電子行業迎來新一輪周期，將助力公司業績穩健增長。近年來，在 AI 大模型加速演進的背景下，全球消費電子產業亦呈現產品持續迭代、功能快速升級的顯著特征，進而促使消費電子行業步入新一輪的發展周期。IDC 預計 2025 年全球智能手機出貨量同比增1%至12.4 億部，行業在2024年6.1%反彈基礎上維持了增長態勢，2024-2029 年CAGR 維持在1.5%，存量換新需求穩健。PC 方面，Canalys 預測 2024 年全球總出貨2.67 億臺，其中AI PC達4800萬臺，滲透率 18%；2025 年 AI PC 突破 1 億臺，占比升至40%；2028年進一步增至 2.05 億臺，占總量 70%，2024-2028 年AI PC 市場CAGR高達44%，成為PC產業鏈核心增長極。可穿戴設備同樣高速擴張，Global Market Insight 預測全球市場規模將由 2025 年 2098 億美元增至 2034 年9952 億美元，期間CAGR為18.9%。消費電子行業作為公司主要業務收入的重要構成部分，3C行業景氣度的持續提升，將有效激發公司客戶的設備采購意愿并推動采購需求落地，為公司業績的持續穩健增長提供有力支撐。