2023易凱資本中國健康產業白皮書：合成生物篇.pdf

上傳者：y****
時間：2023/05/04
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2023易凱資本中國健康產業白皮書：合成生物篇。合成生物學正在進入一個快速發展的新階段，將為健康產業提供更多的底層支持。類比 AI（Artificial Intelligence）技術，合成生物本身并非一個獨立產業，而是推動和支撐多個產業發展的底層技術，也是一個“橫向+縱向”的生態體系。“橫向”是支撐產業應用落地的底層技術平臺，“縱向”則是“橫向”應用在諸如生物醫藥/生物技術、生物基材料的大宗商品、食品保健品、醫美/日化等行業的具體場景落地。

合成生物雖然并非一個全新的技術體系，但最近幾年取得了長足的進步并引起廣泛關注。“合成生物”是微生物、遺傳、酶工程、生物醫學工程等傳統領域技術經歷了連續的創新迭代升級，各個技術環節完美整合在一個平臺體系后被學界、產業、資本共同賦予的“新標簽”。

近年來驅動合成生物技術快速發展的底層因素包括：

1）2020 年，第三代 CRISPR/Cas9 基因編輯技術的廣泛應用以及酶定向進化等合成生物體系關鍵技術的突破性發展，疊加 2015 年起基因合成及基因測序成本的大幅降低，“技術驅動”掀起了中國“合成生物”的第一波產業熱潮。

2）AI 的日趨成熟，其與發酵工藝的深度融合將顛覆傳統的發酵生產技術。AI 和合成生物的融合不僅體現在設計-構建-學習測試維度，也滲透到了工廠生產管理的自動化、模塊化和高通量等環節。

3）合成生物企業的全球 IPO 浪潮，引發中國資本市場的涌入和持續關注。凱賽、華恒、 Ginkgo、巨子生物等國內外企業的 IPO 讓一級市場的投資人和企業看到了合成生物這個新的概念。2022 年，中國的合成生物學上市公司平均 PE 及 PS 倍數均高于深度布局合成生物的創新藥、生物技術、醫療器械類型的上市公司均值，二級市場對合成生物學的估值預期仍然處于較高水平。