通信行業中期行業策略報告：光筑底座，新向未來.pdf
- 上傳者：D***
- 時間：2026/06/06
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本報告為方正證券通信行業2026年中期策略報告，核心觀點認為AI產業趨勢是2026年下半年通信行業投資主線，光通信、國產算力、衛星互聯網及端側AI為主要方向。
在光通信領域，Anthropic等大模型廠商高速成長及OpenClaw等智能體帶動Token調用量千倍增長，推動全球CSP資本開支維持高位，2026年九大CSP合計資本開支有望達8300億美元。高速光模塊受益于AI基建，硅光滲透率有望提升至59%，NPO成為Scale Up互聯主流方案，CPO技術預計2026年落地，出貨量預期大幅上修。
國產算力方面，國內互聯網大廠資本開支迎拐點，智算芯片廠商進入業績釋放期。華為發布“韜定律”指引國產芯片突圍，超節點方案成為破局關鍵，交換芯片國產化率有望提升。AIDC環節因Token需求激增迎來漲價周期，云、CDN、IDC價格普遍上調，行業有望迎來價格拐點。
新興賽道方面，國內低軌衛星互聯網加速推進，商業航天進入密集發射期。端側AI硬件成為互聯網大廠布局新方向，物聯網模組廠商通過提供端側AI解決方案積極參與端側AI浪潮。
報告建議關注光通信、IT設備、電源、液冷、AIDC及端側AI等產業鏈方向的結構性機會。
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