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石油石化行業：亞洲缺油逐步蔓延，油價持續上行。從長周期表現來看，康波蕭條期往往伴隨經濟增速下行與地緣博 弈加劇。在此階段，油、氣、煤作為不可替代的戰略性實物資產， 其價格不僅具備抗通脹韌性，更能在滯脹環境下表現出明顯優于 一般金融資產的寬幅震蕩或中樞上移特征。能源公司的投資邏輯 轉化為具備“自由現金流+高股息+持續回購”的紅利資產。浪底 戰爭的概率提升使能源資產的風險溢價系統性抬升，從國家能源 安全的角度，需要重點關注新疆地區進行的能源自主可控建設。

原油：亞洲缺油逐步蔓延，油價持續上行

本周，能源基礎設施成為了中東地緣局勢的重要變量，伊朗對沙 特、卡塔爾等國的能源設施進行了打擊，推升了油價及氣價。值 得注意的是，全球油價的地區性差異開始顯現，中東迪拜、阿曼 現貨價飆升至超過 150 美元/桶，而布倫特也與 WTI 拉出超過 1 0 美元/桶的價差，這標志著亞洲的缺油在逐步蔓延至歐洲，由于運 力的限制，美國原油甚至出現了累庫，WTI 因此相對較弱。本周， Brent 原油現貨價 111.01 美元/桶，環比+13.73%；WTI 原油現貨 價 96.08 美元/桶，環比+4.46%。

新疆煤化工：能源保障+成本優勢，新疆煤化工有望開啟黃金年 代

從國家戰略的角度，新疆受益于兩大轉向：從沿海經濟到一帶一 路，新疆從地緣后方變成前沿門戶，占據地緣優勢。能源保障和 雙碳環保的天平開始左傾，煤化工王者歸來，新疆依靠資源優勢 成為能源保障的重心。從新疆自身的角度，以發展促穩定成為新 疆主線。歷史上新疆的底色在發展與穩定之間調整平衡，當下的 新疆正處在高質量發展的重要戰略機遇期。新疆煤化工的發展和 美國的頁巖氣都有類似之處，即需要國家進行長周期的底層技術 和基礎設施的投資，最終克服能源對外依賴。

天然氣：伊朗襲擊將摧毀卡塔爾 17%的 LNG 產能，恢復持續時間 長達五年

卡塔爾能源公司首席執行官兼能源事務國務部長周四告訴路透 社，在此次前所未有的襲擊中，卡塔爾的 14 座液化天然氣工廠 中的 2 座以及其兩座天然氣制液設施中的 1 座遭到了破壞。他 通過采訪表示，此次維修將導致每年 1280 萬噸的 LNG 產量在 三到五年內受到影響。將不得不對運往意大利、比利時、韓國和 中國的 LNG供應長期合同宣告不可抗力。