宏觀深度研究：特殊歷史節(jié)點的傳承與超越，“十五五”規(guī)劃前瞻.pdf

宏觀深度研究：特殊歷史節(jié)點的傳承與超越，“十五五”規(guī)劃前瞻。9 月政治局會議明確表示將于 10 月 20-23 日召開二十屆四中全會。二十屆 四中全會將重點討論“十五五”規(guī)劃，會后數(shù)天內(nèi)將發(fā)布中央關(guān)于制定“十五 五”規(guī)劃的建議，而正式的“十五五”規(guī)劃綱領(lǐng)于明年兩會后公布。繼“十 四五”開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的新征程之后，“十五五”有望基 本延續(xù)“十四五”的政策主線。但面對百年未有大變局加速演進、以及 AI 應(yīng)用下工業(yè) 4.0 快速迭代等特殊歷史背景，“十五五”或?qū)⒃诖饲盎A(chǔ)上繼續(xù) 推動經(jīng)濟發(fā)展，并在多個領(lǐng)域進一步自我超越，實現(xiàn)自主可控、可持續(xù)發(fā)展。

1. 增長目標：雖然不一定設(shè)定明確的增長目標，但為了實現(xiàn) 2035 遠景目 標規(guī)劃，“十五五”期間隱含增長目標應(yīng)于“十四五”期間持平在 5%左右。 雖然有疫情影響，但“十四五”時期各年平均增長目標仍設(shè)定在 5%-6%之 間。同時，“十四五”期間設(shè)定了 2035 年人均 GDP 達到中等發(fā)達國家水 平的遠景目標，即實際價格的人均 GDP 比 2020 年翻一番達到約 2 萬美元。 由此推算，2026-35 年均（美元計實際）增速需達到 4.7%左右，如果考慮 到人民幣升值 10%/20%，倒推人民幣計價的實際 GDP 年均增速目標需達 到 3.7%、2.8%。同時，較為穩(wěn)健的經(jīng)濟表現(xiàn)尚可構(gòu)成人民幣升值的基礎(chǔ)。 所以，雖然“十五五”期間可能不明確公布增速目標，但考慮到潛在增長率 可能隨著發(fā)達程度邊際遞減，推算“十五五”隱含增長目標仍在 5%左右。

2. 政策基調(diào)保持連貫性：強調(diào)擴大內(nèi)需（尤其在消費領(lǐng)域）、科技興國、 自主可控，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。“十四五”規(guī)劃開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化 國家新征程，提出構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新 發(fā)展格局，預(yù)計“十五五”將強調(diào)全方位擴大內(nèi)需、并將重點進一步轉(zhuǎn)移到 消費領(lǐng)域。“十四五”規(guī)劃強調(diào)科技自立自強，2023 年習(xí)近平總書記提出 要加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力，預(yù)計“十五五”規(guī)劃將進一步強調(diào)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力， 推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合。同時，根據(jù)去年二十屆三中全會《決定》的部署， “十五五”期間將繼續(xù)推進財稅體制、金融體制、社保體系等全方位改革。

3. 著重應(yīng)對外部局勢復(fù)雜化的挑戰(zhàn)：“十五五”期間，外部局勢更為復(fù) 雜，“百年未有之大變局”加速演進，“十五五”規(guī)劃或?qū)⒏幼⒅貒野?全、擴大內(nèi)需、以及針對大國競爭加劇進行政策布局。自今年 1 月特朗普再 度就職以來，“美國優(yōu)先”的底層邏輯正在重塑美國的內(nèi)政和外交政策。由此， 國際秩序加速重構(gòu)，全球多極化趨勢日益明顯，十五五”規(guī)劃或?qū)⒗^續(xù)強調(diào) 統(tǒng)籌安全與發(fā)展，尤其注重維護科技、金融、糧食、能源資源、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng) 鏈等重點領(lǐng)域安全，并繼續(xù)推動全球優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、如高端制造、環(huán)保新能源等 領(lǐng)域的發(fā)展。一方面，“十五五”或?qū)⒅ν苿訃鴥?nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健增長、并更加 強調(diào)通過提振消費和有效投資來全方位擴大內(nèi)需、抵御外需不確定性。同時， 推進戰(zhàn)略行業(yè)加速突破、如實現(xiàn)芯片、軟件等高科技行業(yè)的自主可控，大力 推動 AI 賦能各產(chǎn)業(yè)發(fā)展，繼續(xù)推進國防和軍隊現(xiàn)代化。在外交領(lǐng)域推動多 極化格局，并更加突出“全球南方”在國際關(guān)系中的地位。