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新華百貨研究報告：西北商業零售龍頭企業，調改推動品質零售煥新。新華百貨：寧夏乃至西北地區零售龍頭。新華百貨是寧夏地區的老字號百貨零 售企業，業務涵蓋百貨商場、超市連鎖、電器連鎖、物流等多種業態。物美 集團為新華百貨控股股東，最新直接持股比例 36.15%。近年公司市場份額維 持穩固優勢，門店及收入趨勢保持穩健。

四大業態齊頭并進，構筑區域零售護城河。超市業態為公司營收的主要貢獻， 區域內具備明顯網絡規模及本地化優勢。近年新百超市積極順應數字化趨勢 推動超市業務轉型升級，門店優化與擴張并舉。百貨業態區域品牌優勢顯著，全渠道獲客+強化會員權益挖掘增長空間。電器業務穩居區域領先，形成零售 批發一體化優勢，借力國補政策及品牌資源賦能持續提升當地份額。物流業 務方面，公司內延外拓打造銀川商貿物流樞紐，同時降本增效有效賦能主業。

物美集團賦能助力提升數字化及供應鏈競爭力。物美集團作為新華百貨控股股 東，為公司提供了強大的供應鏈支持、數字化賦能和品牌影響力。數字化方 面，新華百貨上線多點 APP，協同物美加速推進數智化項目常態化運行。供 應鏈方面，物美遴選自身供應商并與新華百貨采購資源整合協同，為新百超 市提供場地直采農產品、進口食品等優質貨品資源，增強公司供給端競爭力。

新華百貨學習胖東來調改，首家調改店吳中萬達店物美超市開業兩日銷售額突 破 300 萬。新華百貨旗下寧夏首家學習胖東來新質零售物美超市-吳忠萬達店 率先啟動調改，公司調改舉措包括 1）秉承胖東來員工關懷理念，員工薪資提 升 30%~50%。2）商品品質提升，包括優化選品和加強商品保鮮管理，商品 結構達到接近胖東來的 80%以上，并增加本地清真食品特色。3）服務方面，改善賣場裝修環境及陳列，增加便民服務，為消費者帶來服務體驗的優化。 據報道，吳中萬達店物美超市開業兩日客流量超過萬人、銷售額突破 300 萬。