飛機租賃行業跟蹤報告：飛機制造商交付量不及預期，飛機需求仍然旺盛.pdf

飛機租賃行業跟蹤報告：飛機制造商交付量不及預期，飛機需求仍然旺盛。飛機制造商產能在緩慢恢復，停飛飛機數量仍維持高位。受供應鏈及勞動力短缺等因素影響延續，飛機制造商產能受 限、交付延遲問題依然嚴峻。2025年1-7月，波音和空客飛機交付量僅為701架，2025年以來月均交付量約100架，僅 恢復至2018年峰值134架的74.6%。而與此同時，飛機訂單需求持續火熱，積壓訂單量繼續維持在歷史高位水平。

全球航空市場需求持續增長，全球航空客座率創年內新高。全球航空客運量持續增長，全行業客座率表現強勁。所有 地區的收入客公里均實現增長，其中拉美地區以7.2%的同比增幅領跑，亞太和中東地區同比增幅分別為5.5%和5.4%， 表現依舊較好。國際航線表現強勁，亞太和拉美地區航空公司國際客運RPK增速較高。全球國內客運量連續第三個月 放緩，中國市場表現仍然穩健。

總體來看，飛機制造商產能雖有所恢復，但仍難以滿足持續擴張的飛機需求。整體來看，飛機租賃商訂單飛機搶手， 未來兩年空余機位有限，市場對于飛機的需求仍然十分旺盛，飛機租賃行業將持續受益于飛機供需緊張帶來的機遇。 亞太地區航空市場增長潛力較大，將為中資飛機租賃公司提供更廣闊的發展空間。對比全球飛機租賃龍頭AerCap而言，目前中資飛機租賃公司估值仍相對較低，且擁有較高的訂單彈性，值得重點關注。