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航空機場行業分析：航司公布2025年半年報，東航物流旗下中貨航擴容機隊。1）國航、南航、春秋航公布 2025 年半年報，國航虧損 18. 06 億 元，南航虧損 15.33 億元，春秋航凈利潤 11.69 億元，從財報數 據來看，三家航司旅客量同比增加，但客公里收入都有不同程 度的下降。 2）東航物流旗下中貨航近日新接收一架 B777F 貨機（注冊號 B227M），該機已于 8 月 23 日調機至上海浦東。至此，中貨航 B777F 機隊規模已達 18 架，為其現役唯一機型。 3）珠海機場國際貨運口岸啟用及首航。8 月 27 日，正值珠海經 濟特區建立 45 周年，珠海機場通航 30 周年，珠海機場國際貨運 口岸啟用并實現首航。首架由順豐航空執飛的國際貨運包機。

行業綜述：從交運各子板塊相對滬深 300 的表現來看，本周（8 月 25 日-8 月 29 日）交運板塊整體下跌。其中，本周航空板塊 漲幅為 1.42%，機場板塊跌幅為 0.38%。

航空機場：航司公布 2025 年半年報，東航物流旗下中貨航擴容 機隊

國航、南航、春秋航公布 2025 年半年報。國航、南航、春秋航 公布 2025 年半年報——國航虧損 18.06 億元，旅客量同比增長 2.87%，客座率 80.72%，同比增長 1.43 個百分點，客公里收入 同比下降 4.88%；南航虧損 15.33 億元，旅客量同比增長 4.83%，客座率 85.47%，同比增加 2.35%，客公里收入同比下降 6.12%；春秋航凈利潤 11.69 億元，旅客量同比增長 9.45%，平 均客座率為 90.52%，同比下降 0.79 個百分點，客公里收入同比 下降 4.24%。從財報數據來看，三家航司旅客量同比增加，但客 公里收入都有不同程度的下降。 東航物流旗下中貨航擴容機隊。東航物流旗下中貨航近日新接 收一架 B777F 貨機（注冊號 B-227M），該機已于 8 月 23 日調 機至上海浦東。至此，中貨航 B777F 機隊規模已達 18 架，為其 現役唯一機型。 珠海機場國際貨運口岸啟用及首航。8 月 27 日，正值珠海經濟 特區建立 45 周年，珠海機場通航 30 周年，珠海機場國際貨運 口岸啟用并實現首航。首架由順豐航空執飛的國際貨運包機， 搭載來自大灣區工廠直發的汽車零配件、3C 類電子產品及半成 品、鞋服等 18 噸貨品，從珠海直飛越南河內，全程僅需 2 小 時。至此，珠江西岸迎來首個功能完善的國際航空貨運樞紐。