端側(cè)AI行業(yè)專題報(bào)告：智能手表行業(yè)持續(xù)成長，AI功能及運(yùn)動需求打開空間.pdf

端側(cè)AI行業(yè)專題報(bào)告：智能手表行業(yè)持續(xù)成長，AI功能及運(yùn)動需求打開空間。我們此前陸續(xù)發(fā)布 AI 手機(jī)、AI 眼鏡等端側(cè) AI 相關(guān)報(bào)告。作為佩戴頻率較高的智能設(shè) 備品類之一，智能手表上目前 AI 滲透率仍較低。目前，市場對智能手表行業(yè)未來的 成長空間存在一定預(yù)期差。

智能手表行業(yè)有望打開成長空間，主要驅(qū)動力來自 AI 應(yīng)用及運(yùn)動場景等需求。部分 投資者認(rèn)為受行業(yè)創(chuàng)新節(jié)奏放緩影響，智能手表未來成長空間有限。但我們認(rèn)為， 隨著市場整體復(fù)蘇和智能化程度的提升，智能手表市場有望保持成長態(tài)勢。當(dāng)前， 智能手表的 AI 功能和運(yùn)動功能有望成為消費(fèi)者重要的關(guān)注因素，廠商紛紛將 AI 與運(yùn) 動功能作為核心賣點(diǎn)。從滲透率來看，洛圖科技預(yù)計(jì) 2025 年 AI 手表滲透率將達(dá)到 15%，高于 25Q1 的 2.3%；Canalys 數(shù)據(jù)指出 2024Q1 運(yùn)動手表出貨量占比為 7%， 同比+2pct。從價格維度，AI 手表和運(yùn)動手表產(chǎn)品定位較為高端，未來有望驅(qū)動行業(yè) 均價提升。展望未來，AI 手表和運(yùn)動手表的出貨量及滲透率不斷提升，有望成為智 能手表行業(yè)未來成長的重要驅(qū)動因素，助力行業(yè)打開成長空間。

AI 功能加入，持續(xù)推動手表智能化及高端化。AI 應(yīng)用正在智能手表中逐步落地。在 交互方式上，智能手表搭載 AI 語音助手功能，大幅提升用戶交互體驗(yàn)。在健康/運(yùn)動 體驗(yàn)上，AI 顯著提升健康/運(yùn)動監(jiān)測的智能化程度以及專業(yè)性，響應(yīng)用戶需求。在兒 童智能手表領(lǐng)域，AI 能為兒童安全賦能。AI 應(yīng)用有望驅(qū)動高端智能手表需求成長。 根據(jù) Canalys 數(shù)據(jù)，搭載高級操作系統(tǒng)的智能手表出貨量持續(xù)增長，預(yù)計(jì) 2027 年出 貨量有望達(dá)到 1 億部，2024-2027 年復(fù)合增速達(dá) 14%。隨著智能手表行業(yè)智能化程 度不斷提升，行業(yè)整體均價有望上升，打開成長空間。

運(yùn)動手表需求向好，打開成長空間。運(yùn)動手表功能差異化明顯。運(yùn)動手表高度適應(yīng) 戶外等特殊場景，在健康指標(biāo)檢測上具有更為專業(yè)化的功能，同時具備更強(qiáng)的續(xù)航 能力，解決運(yùn)動人士痛點(diǎn)。運(yùn)動手表巨頭佳明近年來營收增長及業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，反 映運(yùn)動手表市場持續(xù)成長。運(yùn)動手表整體均價較高，根據(jù) Canalys 數(shù)據(jù)，24Q1 全球 運(yùn)動手表均價約 514 美元，遠(yuǎn)高于可穿戴腕帶市場整體的約 190 美元。展望未來， 隨著運(yùn)動手表需求持續(xù)向好，智能手表行業(yè)整體高端化進(jìn)程有望持續(xù)，打開未來成 長空間。