元宇宙行業(yè)專題報告：元宇宙系列研究，應用場景的投資框架.pdf

元宇宙行業(yè)專題報告：元宇宙系列研究，應用場景的投資框架。元宇宙 (Metaverse) ：指的是一個與現(xiàn)實世界平行的線上虛擬世界，其核心在于對虛擬資產(chǎn)和虛擬身份的承載，用戶能在元宇宙中進行社交、娛樂、創(chuàng)作、展示、教育、交易等社會性、 精神性活動，以此實現(xiàn)人類生存/感官維度的拓展，進而創(chuàng)造可復制和新增的全新經(jīng)濟系統(tǒng)。

特征： Roblox提出了通向“元宇宙”的8個關鍵特征：Identity（身份）、Friends（朋友）、Immersiveness(沉浸感）、Low Friction(低延遲）、Variety(多樣性）、Anywhere （隨地）、Economy（經(jīng)濟）、Civility（文明），其中，文明是最終發(fā)展方向。

市場規(guī)模：據(jù)彭博行業(yè)研究報告預計，元宇宙市場規(guī)模將在2024年達到8000億美元；據(jù)普華永道預計，元宇宙市場規(guī)模在2030年將達到1.5萬億美元。

產(chǎn)業(yè)鏈：上游是提供底層技術的公司，中游是VR等設備生產(chǎn)商及供應商，下游是2B（教育、醫(yī)療、軍事、金融等）和2C（游戲、社交、文旅、零售等）的場景應用場景設計參與者。

元宇宙的核心要素

Web3.0（基礎設施）：1）本質：基于區(qū)塊鏈的“去中心化”契約網(wǎng)絡，用戶創(chuàng)造、用戶所有、用戶控制、協(xié)議分配；2）技術支撐：通信基礎是5G技術，算力基礎是云計算技術，區(qū) 塊鏈技術保障認證機制；3）意義：形成以分布式數(shù)據(jù)庫、加密技術、邊緣計算等底層技術加持的Web3.0時代網(wǎng)絡環(huán)境，是元宇宙實現(xiàn)的前提。

拓展現(xiàn)實技術XR（通往元宇宙的入口）：1）定義：XR即擴展現(xiàn)實（AR、VR、MR等多種技術的統(tǒng)稱），是指通過計算機將真實與虛擬相結合，為體驗者帶來虛擬世界與現(xiàn)實世界之間 無縫轉換的“沉浸感”，具備3D顯示、大視場角、直觀體感交互的XR頭顯設備將成為現(xiàn)實世界與元宇宙的硬件接口。2）市場規(guī)模：艾媒數(shù)據(jù)顯示，2020年中國VR/AR終端硬件市場規(guī) 模分別為107.0/125.9億元，預計到2025年，中國VR/AR終端硬件市場規(guī)模分別達到563.3/1314.4億元。

虛擬人（虛擬身份的承載）：1）作用：在元宇宙這一生態(tài)圈層中擔任著信息制造、信息傳遞的重要角色，是元宇宙“人-物-場”鏈接的核心數(shù)字資產(chǎn)與要素，為眾多行業(yè)領域賦能，并 向更多領域拓展；2）市場規(guī)模：2021年中國虛擬人核心/帶動產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模分別為62.2/1074.9億元，預計2025年分別達到480.6/6402.7億元，GAGR分別為66.7%和56.2%；3）產(chǎn)業(yè) 鏈：虛擬人產(chǎn)業(yè)鏈上游為技術層，形成較厚的技術壁壘；中游為平臺層，下游為應用層，覆蓋零售、教育、金融等諸多領域。

數(shù)字藏品/NFT（虛擬資產(chǎn)的數(shù)字憑證）：1）定義：數(shù)字藏品就是使用區(qū)塊鏈技術的數(shù)字憑證，通過將作品上鏈存儲在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡上，利用鏈上信息可追溯的特性，幫助創(chuàng)作者實現(xiàn)作品 確權、并對作品的權屬轉移和使用過程進行追溯，進一步規(guī)范了數(shù)字文創(chuàng)版權保護。2）分類：可分為部分平臺依托自身開發(fā)的聯(lián)盟鏈區(qū)塊鏈、轉贈模式和開放寄售模式三類。