輕工制造行業：個護關注618大促，京東工業Q1利潤高增.pdf

本報告為華福證券2026年5月17日發布的輕工制造行業定期報告，維持“強于大市”評級。報告指出近期中美經貿關系緩和，關注優質出口鏈公司Q2增速修復。家居板塊估值與持倉處歷史低位，預計Q2后基本面邊際改善，箭牌家居提價體現盈利重視。造紙板塊Suzano上調漿價但未含中國區，Q2高漿價難維持，推薦太陽紙業、玖龍紙業。包裝板塊受智能手機出貨下滑影響，但龍頭股息價值突出，推薦裕同科技、奧瑞金。輕工消費方面，京東工業Q1利潤高增54.4%，個護關注618大促，新型煙草合規市場有望修復。報告詳細梳理了各細分賽道的數據表現、核心觀點及重點推薦公司，為投資者提供全面的行業配置建議。