行業配置報告（2026年3月）：行業配置策略定期跟蹤及行業ETF組合構建.pdf

行業配置報告（2026年3月）：行業配置策略定期跟蹤及行業ETF組合構建。

相似預期差行業輪動模型

最新配置觀點：煤炭、建筑、輕工制造、基礎化工、建材、交通運輸

上月組合收益率表現：2026年 2月，組合月度收益率+5.24%，相較于行業等 權指數超額收益率+2.97%。2 月行業配置為：煤炭、鋼鐵、輕工制造、房地 產、建筑、建材。

分析師預期邊際變化行業輪動模型

最新配置觀點：計算機、有色金屬、非銀行金融、電力及公用事業、電力設備 及新能源、煤炭。

上月組合收益率表現：2026年 2月，組合月度收益率+2.43%，相較于行業等 權指數超額收益率+0.16%。2月行業配置為：非銀行金融、有色金屬、通信、 計算機、電力及公用事業、鋼鐵。

基于行業指數量價特征的行業輪動模型

最新配置觀點：非銀金融、建筑裝飾、公用事業、環保、商貿零售。

上月組合收益率表現：2026年 2月，組合月度收益率+0.69%，相較于行業等 權指數超額收益率-2.37%。2月行業配置為：通信、家用電器、建筑裝飾、非 銀金融、電子。

ETF 組合構建 最新 ETF 行業組合配置：煤炭、非銀金融、建筑裝飾、公用事業、基礎化工。