奇瑞汽車公司研究報告：深耕出海，多品牌協同拓展增長邊界.pdf

奇瑞汽車公司研究報告：深耕出海，多品牌協同拓展增長邊界。基本情況：全球化的科技型汽車企業。奇瑞汽車成立于 1997 年，早期 依靠風云、QQ 等車型切入主流與入門級乘用車市場，近年來公司加速 向全球化與智能化雙軌轉型。公司目前為國資+戰略投資者+管理層股權 制衡體系，國資不直接干預經營，管理層深度綁定，戰略投資人提供協 同，股權結構清晰。新能源+出口助力公司財務數據改善：風云、山海、 星紀元、iCAR、智界等新能源品牌序列規模化交付；海外營收持續增長。

現有品牌體系：五大品牌覆蓋多樣化需求。奇瑞主品牌定位主流大眾市 場，以高性價比和多動力路線覆蓋家庭與出口核心需求；捷途聚焦旅行 與輕越野取向的 SUV 細分，強調空間、通過性與場景適配；星途作為 集團高端品牌，面向中高端用戶；iCAR 定位年輕化、個性化的純電品 牌；智界則依托與華為的深度合作，主打智能化體驗。

出口：深耕多年，發展穩健。1）市場：從發展中市場起步，向多區域 擴張。奇瑞的出口市場選擇呈現出由發展中市場起步、向關鍵單體市場 （俄羅斯）集中、再向歐洲升級拓展的階段性演進特征。在俄羅斯市場 公司已進入主動管理風險階段。2）產品：以 Tiggo 為核心，多品牌多 能源并行。Tiggo 系列構成絕對核心，ICE 與 PHEV 并行，通過不同能 源形式、配置組合與品牌包裝，實現對不同區域市場的適配與覆蓋。燃 油車仍是奇瑞海外銷售的基本盤；新能源車型更多以結構性補充方式推 進，且主要以 PHEV 為主。3）渠道及產能：因地制宜快速發展。奇瑞 在海外形成以經銷商授權體系為主、在部分國家保留官方獨家代理或設 立本地子公司的組合結構。從海外制造布局看，奇瑞采取多區域 KD 組 裝模式，實現本地化與政策適配。

技術底座：平臺化造車能力+自研合作并行的智駕策略。2025 年公司將 旗下子公司雄獅科技、大卓智能與研發總院相關業務進行整合，推動研 發體系由分散走向集中。公司明確以自研能力為基礎、以華為、地平線 等頭部技術伙伴為支撐的“自研+合作”雙軌模式。2025 年 3 月奇瑞發 布“獵鷹智駕”智能化方案。奇瑞整車平臺體系由傳統燃油平臺與新能 源平臺并行構成，整體形成按價格帶與技術路徑分層的平臺結構。