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全景式掃描AI對美國經濟的影響。1987 年，羅伯特·索洛（Robert Solow）在對去工業化的相關書評中說：“除了生產力統計數據之外，你到處都可以 看到計算機時代(You can see the computer age everywhere but in the productivity statistics)”。彼時美國 經濟面臨的困境是如何衡量信息技術與自動化對生產力和整個經濟的影響，而當下也面臨著類似的挑戰。

AI 在美國經濟中的存在感變得越發明顯：從 GDP 附加值的攀升到數據中心建造支出的高增，從科技行業更頻繁的裁 員到非科技行業更積極的“再培訓”心態，從商業用電量的激增到廣義建筑業景氣度的提升，從持續拔升的科技股估 值到外部融資帶動的私人信貸發展。

當下 AI 淘汰賽正在縮圈，在巨額投入與尚不明確（乃至為負）的收益面前，頭部企業互相投資與持股也是為了“共 擔”風險。美股和美國經濟已經被深深的綁定在了 AI 這條船上，乃至全球經濟、貨幣和財政也正被綁定，這也是特 朗普在上任后要迅速推行“星際之門”，并展現積極姿態的原因——繁榮時，盟友是助推器；下墜時，盟友是緩沖墊。

2022 年的 AI 橫空出世產生了“影子財政”的效果，而 2025 年行業頭部企業開始縮圈，聚合產業資源并持續宣布長遠 的規劃則更像是“影子財政 2.0”。對實體經濟而言，AI 支出的退坡和放緩對美國經濟打擊要遠勝于已經處在衰退狀 態的地產與制造業。正因為此，增長視角，就業視角，產業視角，金融視角下的美國 AI 演進都將會被在 2026 年進一 步檢視。

可以說從實到虛，從產業、科技企業到增長、就業、金融，AI 已經是房間里的大象。這也促使我們需要用更微觀的視 角來觀察 AI 的演進。“非理性繁榮”還是“理性繁榮”，這將是 2026 年美國經濟的核心主題。