遠東宏信研究報告：金融為“盾”、產業為“矛”的綜合集團.pdf

遠東宏信研究報告：金融為“盾”、產業為“矛”的綜合集團。遠東宏信的主要業務涵蓋金融服務與產業運營兩大分部，其中金融服務分部 以融資租賃為核心，同時提供多元化創新金融服務；產業運營分部則分為以 宏信建發為主體的設備運營，以及以宏信健康為主體的醫院運營。在收入結 構上，產業運營占比呈快速提升態勢，2024 年該業務收入占總收入比重達 42.71%，同比增加 4.03 個百分點，這一數據充分體現出公司 “金融 + 產 業” 雙輪驅動發展戰略的有效性，也印證了在金融服務穩健發展的同時，產 業運營分部成功打開第二增長曲線。具體來看，金融服務業務方面，遠東宏 信持續加大合規與風控力度，嚴格把控資產質量，生息資產規模保持穩定， 且受益于普惠業務的擴張和負債成本的下降，利差有望進一步走擴；產業運 營分部則深度融合產業與金融，充分發揮資源與業務協同優勢，其中宏信建 發率先推進出海業務拓展，收入實現穩步增長，宏信健康已布局 26 家私立 醫院，聚焦醫療資源薄弱的三四線地區，打造獨具遠東特色的醫院網絡。

遠東宏信持續優化資產結構，推動資產質量顯著改善并保持穩健態勢。在風 險管控方面，公司采取了審慎的項目投放策略，嚴格控制新增業務質量，同 時有序壓降城市公用類項目規模，使得不良資產的生成得到有效控制。這一 系列措施取得了顯著成效，2023-2025H 不良資產形成率分別為 0.50%、 0.43%、0.23%，不良資產撥備覆蓋率分別為 240%、228%、227%。