金融工程專題報告：行業(yè)輪動策略超額突出，中證全指增強表現(xiàn)回暖—周報2025年2月28日.pdf

金融工程專題報告：行業(yè)輪動策略超額突出，中證全指增強表現(xiàn)回暖—周報2025年2月28日。行業(yè)輪動策略本周取得3.30%的超額收益；宏觀環(huán)境Logit預(yù)測值本周下行；本周企業(yè)盈利指 數(shù)有所下降；多維度擇時模型給出少量倉位（0.2）；電機II景氣指數(shù)預(yù)測值較上周回升明顯； 融資資金本周凈流入；最新一期中證500股指期貨擇時信號為-0.6，本周以滬深300為基礎(chǔ) 的股指期貨擇時模型周五給出空頭信號；本期行業(yè)輪動雙剔除版本的行業(yè)輪動配置銀行、酒 店餐飲、水泥、白色家電、公用事業(yè)，本月?lián)頂D度因子表現(xiàn)較好；以遺傳規(guī)劃為基礎(chǔ)的中證全 指增強組合本周超額2.21%。

主動量化策略跟蹤：行業(yè)輪動策略本周超額收益3.30%

本周主動量化策略表現(xiàn)有所回撤，行業(yè)輪動策略和可轉(zhuǎn)債隨機森林策略分別實現(xiàn) 了3.30%和1.21%的超額收益。

多維度擇時模型：擇時信號偏向空頭

截至2025 年2月28日，宏觀環(huán)境預(yù)測值下行，中觀景氣度低位下行，對應(yīng)三維 度模型經(jīng)濟周期4-2，空頭信號；股指期貨基差構(gòu)建的擇時模型本周無明顯信號, 模型累計信號為（0.2）；最終合成多維度擇時信號為（0.2）。

中觀景氣度2.0：景氣指數(shù)略有下降

當(dāng)前景氣指數(shù)預(yù)測值為 0.640，本周景氣度預(yù)測值較上周百分比增幅前三的行業(yè) 為電機II、交通運輸、基礎(chǔ)化工；景氣度預(yù)測值較上周百分比降幅前三的行業(yè)為 漁業(yè)、有色金屬、計算機。

Barra風(fēng)格因子表現(xiàn)：本月波動性因子表現(xiàn)較好

2025 年2月24日至2025年2月28日，動量（反轉(zhuǎn)）因子表現(xiàn)較好，波動性因子 表現(xiàn)較差。本月波動性因子表現(xiàn)較好，最近一年動量（反轉(zhuǎn)）因子和質(zhì)量因子表現(xiàn) 較好。

資金流：兩融本周凈流入303.11億元

兩融資金從2023年7月以來共凈流入近5719.52億元，2025年2月24日至2025 年2月28日累計凈流入303.11億元。

行業(yè)輪動組合：銀行、酒店餐飲、水泥、白色家電、公用事業(yè)

2025 年2月基準(zhǔn)收益率為3.60%，無剔除版因子輪動行業(yè)增強收益為0.97%，超額 為-2.62%。雙剔除版因子輪動行業(yè)增強收益為0.87%，超額為-2.73%。本月?lián)頂D度 因子表現(xiàn)較好。

選股因子組合：中證全指增強本周超額2.21%

基于遺傳規(guī)劃構(gòu)建的滬深300、中證500、中證1000和中證全指指數(shù)增強組合本 周絕對收益分別為-0.41%、-1.51%、-1.41%和-0.32%，今年以來超額收益分別為 3.47%、0.51%、-1.33%和 3.45%，2016 年至今累計超額收益分別為 485.50%、 181.98%、318.92%和 719.25%。