九華旅游研究報告：背靠文化名山，交通改善+新項目賦力成長.pdf

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時間：2024/02/18
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九華旅游研究報告：背靠文化名山，交通改善+新項目賦力成長。九華旅游經營眾多九華山景區內核心資產，布局旅游產業鏈多環節。九華山是融合自然風光與文化底蘊的佛教名山，據公司財報，公司運營天臺索道、百歲宮纜車和花臺索道，下轄 3 家景區內酒店和 4 家景區外酒店，擁有 6 家旅行社及九華山景區內客運專營權，業務涵蓋旅游產業鏈多環節，各業務均占據九華山旅游市場主導地位。

九華山景區客流穩步復蘇，名山大川景區需求仍有支撐。據九華山風景區官網，23 年九華山景區客流同增 17%至 925 萬人次，恢復至 19 年同期的 82%。需求端，據艾媒咨詢公眾號，歷史文化游和自然景觀游是在線旅游平臺用戶過去一年和未來一年主要旅游主題，我們認為兼融文化與自然的名山大川類景區更貼合消費者需求，23 年客流復蘇強勁并非僅受益于疫后補償性需求釋放，后續仍有持續增長空間。

交通改善和新項目有望助力未來成長。交通改善方面，池黃高鐵通車在即，通車后將成為串聯眾多景區的黃金旅游線路；九華山機場擴容為航線加密創造條件，景區輻射范圍有望進一步拓展至中遠程地區。新項目方面，文宗古村項目、大九華賓館商務樓改造項目已建成投運；九華山交通轉換中心功能提升項目即將完工，將優化景區交通與游客體驗；同時公司也在有序推進獅子峰項目各項前期工作。