首鋼股份（000959）研究報告：三大戰略產品優勢突出，科創、環保實力行業領先.pdf

上傳者：J****
時間：2022/05/30
熱度：677
0人點贊
舉報

首鋼股份（000959）研究報告：三大戰略產品優勢突出，科創、環保實力行業領先。首鋼股份：定位高端板材、堅持“精品+服務”戰略優化結構，打造具有國際競爭力和影響力上市鋼企。2021 年全權益粗鋼產能 2170 萬噸，電工鋼、汽車板和鍍錫板三大戰略產品產量/利潤分別占 26%/40%。

戰略產品：電工鋼、汽車板和鍍錫板優勢突出，重點發展高端產品，充分受益于下游高景氣度。（1）電工鋼持續引領：電工鋼技術壁壘高、研制與認證周期達 6-10 年，下游能效提升、新能源車放量促需求增長。公司產能 150 萬噸，2021 年產量排名全國第二，部分薄規格高磁感取向、新能源車高牌號國內市占率第一（60%）、第二（26%），目標擴產至 200-250 萬噸，提升取向電工鋼、無取向高牌號電工鋼比例 30PCT。（2）汽車板做精做強：汽車板產能 600 萬噸，2015 年以來公司汽車板產量 CAGR13%遠超全國汽車產量（1%），國內市占率第二、重點發展先進高強鋼汽車板。（3）鍍錫板高端突破：定位高端食品包裝， 2016 年來產量穩定增長、國內市占率第二，2021 年產能利用率 120%。

核心競爭力：強自主研發能力支撐戰略產品后來居上，高景氣度、高集中度增強盈利能力。全國首家全工序超低排放鋼企，超前布局綠色環保、碳中和背景下保障生產穩定。增發實現全資控股京唐公司，增資智新公司、助力高端電工鋼擴產。首鋼集團鋼鐵未上市粗鋼產能 1263 萬噸、占比 37%。對核心團隊進行股權激勵、調動員工積極性，促進公司中長期穩健發展。