北摩高科：軍工起落架放量，民航國產替代與國際化拓展

業績企穩回升，核心業務驅動增長

北摩高科作為國內航空起降系統領域的龍頭企業，業務覆蓋制動產品制造、電子元器件檢測、民航維修等領域，完成了從單一零部件供應商向系統集成、整體方案解決商的轉型。2025年，公司實現營業收入9.18億元，同比增長顯著；歸母凈利潤2.00億元，同比大幅反彈，扭轉了此前多年業績下滑的態勢。其中，核心起降系統產品受起落架業務放量帶動實現收入6.14億元，同比大增，成為業績增長的核心引擎；檢測服務業務穩健增長，實現營收2.52億元，同比增長20.06%。

軍工業務：傳統根基深厚，起落架進入批量放量期

軍品業務是公司核心盈利支柱，剎車制動產品幾乎覆蓋國內所有主戰軍機型號。隨著軍機保有量擴大及實戰化訓練常態化，備件替換剛需持續釋放。公司軍用起落架業務產業化提速，多款產品完成狀態鑒定并實現批量交付，多款在研產品進入試飛、地面試驗階段，配套能力持續升級。2025年公司啟動大額定增，重點投向起降系統產能擴建項目，補齊鍛造、表面處理等核心環節產能短板，降低外協成本，進一步強化軍用起降系統的全產業鏈優勢，推動軍工主業重回增長通道。截至2026年5月初，公司軍品起降系統在手訂單約4.6億元，已提供意向函的項目預計金額超過7億元，此外，公司多型軍品起落架、機輪產品在研項目已達到重要應用節點（試飛）。

民航業務：國產替代、大飛機配套、國際化拓展三線共振

1）國產替代空間巨大：公司已拿下空客、波音主流機型剎車盤PMA資質，相關產品實現國內航司裝機應用。我國民航長期面臨高端航材嚴重依賴進口的局面，每年國內民航剎車盤市場空間廣闊，國產化替代趨勢明顯。

2）維修與配套機遇：隨著國內民航客貨運量及飛機需求量持續上升，航空公司的飛機維修需求同步增長，為我國航空維修產業創造了巨大機遇。依托軍工技術積累，公司具備承接C919、C929等國產大飛機起落架研制的潛力，有望切入商飛核心供應鏈。

3）國際化布局提速：公司接連參展巴黎、迪拜、新加坡等國際航展，與沙特等海外客戶達成合作意向。子公司賽尼航空通過AS9100D、NADCAP等國際權威認證，拿到全球航空市場準入通行證，民航業務有望成為公司第二增長曲線。

全產業鏈布局與產能擴張

公司卡位軍民航空起降賽道，實現“預制體-剎車盤-機輪-起落架系統”全產業鏈經營。2025年定增項目重點投向起降系統產能擴建、民航產品產業化、民航大飛機適航保障能力提升等項目，旨在提升關鍵部件的自主可控能力，降低外協成本，優化盈利能力。通過擴充產能和強化全流程技術可控，公司進一步鞏固了在航空起降系統領域的競爭優勢。

編輯：知遠

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