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影視&AI短劇行業(yè)深度梳理：2026 AI對(duì)影視行業(yè)的重塑.pdf

5積分
2026/05/25
48
方正證券

該文檔為方正證券發(fā)布的行業(yè)深度研究報(bào)告，聚焦于2026年人工智能（AI）技術(shù)對(duì)影視行業(yè)的重塑作用。報(bào)告深入分析了AI大模型、生成式AI等前沿技術(shù)在影視制作、內(nèi)容創(chuàng)作、分發(fā)及互動(dòng)體驗(yàn)等環(huán)節(jié)的應(yīng)用現(xiàn)狀與未來(lái)趨勢(shì)。通過(guò)梳理AI短劇這一新興業(yè)態(tài)，探討技術(shù)變革如何降低內(nèi)容生產(chǎn)門檻、提升創(chuàng)作效率并改變用戶消費(fèi)習(xí)慣。報(bào)告旨在揭示AI與影視產(chǎn)業(yè)融合帶來(lái)的新質(zhì)生產(chǎn)力，評(píng)估相關(guān)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與潛在投資機(jī)會(huì)，為投資者理解數(shù)字文娛產(chǎn)業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型提供數(shù)據(jù)支撐與邏輯框架。

計(jì)算機(jī)行業(yè)海外巨頭啟示錄系列（二十一）：從SpaceX招股書看商業(yè)航天和AI產(chǎn)業(yè)潛力.pdf

3積分
2026/05/25
47
招商證券

本報(bào)告為招商證券計(jì)算機(jī)行業(yè)海外巨頭啟示錄系列的第二十一篇，核心聚焦于SpaceX的招股書披露內(nèi)容，旨在通過(guò)剖析這家商業(yè)航天領(lǐng)軍企業(yè)的商業(yè)模式與技術(shù)路徑，挖掘其背后的產(chǎn)業(yè)潛力與投資邏輯。報(bào)告深入分析了SpaceX在可重復(fù)使用火箭技術(shù)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座部署以及成本控制方面的突破性進(jìn)展，并重點(diǎn)探討了其業(yè)務(wù)與人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)的深度融合趨勢(shì)。通過(guò)對(duì)標(biāo)SpaceX的發(fā)展軌跡，報(bào)告梳理了商業(yè)航天與AI算力、數(shù)據(jù)要素之間的協(xié)同效應(yīng)，揭示了低空經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星應(yīng)用及智能終端等細(xì)分賽道的成長(zhǎng)空間。該研究為投資者理解前沿科技行業(yè)的跨界融合提供了重要參考，有助于把握新質(zhì)生產(chǎn)力背景下的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

國(guó)防軍工行業(yè)：SpaceX上市在即，繼續(xù)看好商業(yè)航天投資機(jī)會(huì).pdf

3積分
2026/05/25
37
中信建投

本文件為中信建投發(fā)布的國(guó)防軍工行業(yè)研究報(bào)告，核心聚焦于商業(yè)航天領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。報(bào)告重點(diǎn)分析了SpaceX上市這一標(biāo)志性事件對(duì)全球商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)格局的影響，探討了其上市進(jìn)程、估值邏輯及市場(chǎng)反應(yīng)。基于SpaceX的發(fā)展路徑與資本市場(chǎng)表現(xiàn)，報(bào)告論證了商業(yè)航天作為新質(zhì)生產(chǎn)力代表和前沿賽道的巨大潛力，認(rèn)為其正處于從概念驗(yàn)證向規(guī)模化應(yīng)用過(guò)渡的關(guān)鍵階段。研究指出，SpaceX的上市將帶動(dòng)全球資本對(duì)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注，包括火箭制造、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、地面設(shè)備等上下游環(huán)節(jié)。報(bào)告建議投資者繼續(xù)看好商業(yè)航天行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯，關(guān)注具備技術(shù)壁壘和商業(yè)化落地能力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，把握產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前的戰(zhàn)略機(jī)遇。

計(jì)算機(jī)行業(yè)專題研究：全球算力共振，AIDC大時(shí)代.pdf

3積分
2026/05/25
16
國(guó)盛證券

本報(bào)告深入分析了全球AI資本開支持續(xù)加碼背景下，AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）基建大時(shí)代的到來(lái)。報(bào)告指出，全球AI市場(chǎng)規(guī)模高速擴(kuò)張，谷歌、微軟、Meta、亞馬遜及阿里、騰訊等科技巨頭紛紛上調(diào)2026年資本支出預(yù)期，主要投入方向?yàn)閿?shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，標(biāo)志著AIDC建設(shè)進(jìn)入加速期。報(bào)告詳細(xì)對(duì)比了AIDC與通用IDC的差異，指出AIDC對(duì)算力、電力及散熱提出更高要求。隨著AI服務(wù)器功率提升，數(shù)據(jù)中心IT電力需求爆發(fā)，供配電系統(tǒng)成為核心環(huán)節(jié)。在柜內(nèi)電源方面，PSU功率等級(jí)持續(xù)升級(jí)，向8kW、12kW乃至30+kW演進(jìn)，器件技術(shù)向SiC/GaN升級(jí)；BBU與CBU構(gòu)建多層級(jí)備電體系，應(yīng)對(duì)AI負(fù)載瞬態(tài)波動(dòng)。在柜外...

通信行業(yè)專題研究：AI智算跨域互聯(lián)激增，DCI與相干光通信開啟高景氣周期.pdf

4積分
2026/05/24
115
天風(fēng)證券

本報(bào)告深入分析了AI智算時(shí)代數(shù)據(jù)中心互連（DCI）網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展趨勢(shì)與市場(chǎng)機(jī)遇。報(bào)告指出，AI算力需求突破單點(diǎn)數(shù)據(jù)中心物理限制，驅(qū)動(dòng)算力集群向跨域協(xié)同演進(jìn)，DCI網(wǎng)絡(luò)正躍遷為高容量互聯(lián)架構(gòu)，依托相干ZR/ZR+與DWDM技術(shù)支撐分布式GPU/TPU集群的統(tǒng)一調(diào)度。受AI拉動(dòng)，全球DCI市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將于2030年增至298.5億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)14.2%。疊加光纖預(yù)制棒產(chǎn)能滯后，G.652.D等高規(guī)格光纖價(jià)格大幅飆升，供需錯(cuò)配助推DCI賽道開啟量?jī)r(jià)齊升的高景氣周期。報(bào)告詳細(xì)剖析了北美云服務(wù)巨頭在底層光互聯(lián)生態(tài)重構(gòu)中的主導(dǎo)作用。谷歌為匹配新一代TPU集群擴(kuò)張，全面引入輕量級(jí)相干技術(shù)與基于3DMEM...

計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)：谷歌Agent與多模態(tài)能力重磅升級(jí)，國(guó)內(nèi)外模型持續(xù)進(jìn)化.pdf

3積分
2026/05/23
107
國(guó)盛證券

本文為國(guó)盛證券2026年5月23日發(fā)布的計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)，主要分析了谷歌最新AI模型升級(jí)及國(guó)產(chǎn)大模型在編程與Agent領(lǐng)域的進(jìn)展。谷歌方面，Gemini模型推動(dòng)其生態(tài)強(qiáng)勢(shì)發(fā)展，13款產(chǎn)品用戶數(shù)超10億，AI搜索月活突破10億，每月Token消耗量超3200萬(wàn)億。谷歌發(fā)布Gemini3.5Flash，補(bǔ)齊Agent與編程能力短板，具備高速性能與前沿智能，并推出全天候個(gè)人Agent智能體Spark。同時(shí)發(fā)布GeminiOmni，實(shí)現(xiàn)多模態(tài)輸入生成及物理世界認(rèn)知升級(jí)。國(guó)產(chǎn)大模型方面，智譜GLM-5.1獲AACodingAgent基準(zhǔn)開源第一，推出400tokens/s高速版兼顧速度與質(zhì)量；月之暗面Ki...

專用設(shè)備行業(yè)AI珠峰系列八：封測(cè)設(shè)備，AI浪潮已至，設(shè)備馭浪先行.pdf

4積分
2026/05/23
110
廣發(fā)證券

本文深度分析了在AI浪潮驅(qū)動(dòng)下，半導(dǎo)體行業(yè)正處于新一輪上升周期，重點(diǎn)探討了封測(cè)設(shè)備行業(yè)的景氣度及投資機(jī)會(huì)。核心觀點(diǎn)如下：首先，AI與數(shù)據(jù)中心需求成為本輪半導(dǎo)體行業(yè)上升周期的核心增長(zhǎng)引擎。預(yù)計(jì)2026年全球半導(dǎo)體營(yíng)收將增長(zhǎng)26.3%，逼近萬(wàn)億美元大關(guān)。半導(dǎo)體設(shè)備作為產(chǎn)業(yè)鏈上游，具備“二階導(dǎo)”屬性，其景氣度領(lǐng)先于半導(dǎo)體銷售額，隨著AI需求持續(xù)擴(kuò)張，設(shè)備行業(yè)進(jìn)入新一輪高速擴(kuò)張期。其次，從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)看，晶圓代工、封測(cè)及存儲(chǔ)廠均呈現(xiàn)高景氣度。晶圓廠方面，臺(tái)積電等先進(jìn)制程廠商營(yíng)收與利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，資本開支大幅上調(diào)；中芯國(guó)際與華虹半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率提升，資本開支維持高位。封測(cè)廠方面，主要封測(cè)廠營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，...

鈉離子電池行業(yè)深度報(bào)告：臨界突破，大有可為.pdf

5積分
2026/05/23
93
銀河證券

本報(bào)告為銀河證券發(fā)布的鈉離子電池行業(yè)深度研究報(bào)告，重點(diǎn)分析了鈉離子電池作為新興儲(chǔ)能與動(dòng)力電池技術(shù)路線的發(fā)展?jié)摿Α?bào)告探討了鈉離子電池在資源儲(chǔ)量、成本優(yōu)勢(shì)及低溫性能方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以及其在臨界突破階段面臨的技術(shù)挑戰(zhàn)與產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。核心價(jià)值：通過(guò)對(duì)鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度梳理，結(jié)合技術(shù)演進(jìn)趨勢(shì)與市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)，評(píng)估該賽道在新能源領(lǐng)域的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間與投資邏輯，為投資者提供關(guān)于前沿電池技術(shù)的決策參考。

科技行業(yè)專題研究：交換芯片，AI超節(jié)點(diǎn)驅(qū)動(dòng)二次成長(zhǎng).pdf

4積分
2026/05/23
51
華泰證券

本報(bào)告深入分析了AI超節(jié)點(diǎn)驅(qū)動(dòng)下交換芯片行業(yè)的二次成長(zhǎng)機(jī)遇。交換芯片作為數(shù)據(jù)中心互聯(lián)的核心組件，占交換機(jī)成本30%以上，其性能直接決定算力集群的通信效率。在需求側(cè)，AI算力訓(xùn)推共振推動(dòng)集群規(guī)模向萬(wàn)卡及以上擴(kuò)張。Scaleout場(chǎng)景下，集群規(guī)模擴(kuò)張與容量/帶寬升級(jí)構(gòu)成增長(zhǎng)動(dòng)能，交換芯片向更大容量、更高端口速率演進(jìn)。Scaleup場(chǎng)景下，超節(jié)點(diǎn)架構(gòu)通過(guò)多卡協(xié)同強(qiáng)化單節(jié)點(diǎn)算力，對(duì)高帶寬、低時(shí)延提出更高要求，且國(guó)產(chǎn)超節(jié)點(diǎn)中交換芯片配比高于海外，成為核心增量環(huán)節(jié)。預(yù)計(jì)2028年國(guó)產(chǎn)Scaleout交換芯片市場(chǎng)空間達(dá)113億元，CAGR為60%；Scaleup市場(chǎng)空間達(dá)129億元，CAGR為212%。在供...

計(jì)算機(jī)行業(yè)：模型加速迭代并迎來(lái)資本化元年，算力通脹全面擴(kuò)散，應(yīng)用分化即將到來(lái).pdf

3積分
2026/05/23
64
方正證券

本報(bào)告為方正證券計(jì)算機(jī)行業(yè)中期策略報(bào)告，核心觀點(diǎn)認(rèn)為模型加速迭代并迎來(lái)資本化元年，算力通脹全面擴(kuò)散，應(yīng)用分化即將到來(lái)。在模型端，中美進(jìn)入下半場(chǎng)淘汰賽。國(guó)產(chǎn)頂級(jí)模型與海外差距縮至3-6個(gè)月，在推理能力和文生視頻領(lǐng)域具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，且性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，Token調(diào)用量顯著超越美國(guó)模型。海外三大廠商Anthropic、OpenAI、Google各有所長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)格局多元化。在算力端，供需錯(cuò)配導(dǎo)致全面漲價(jià)。國(guó)內(nèi)Token日均調(diào)用量?jī)赡暝鲩L(zhǎng)約1000倍，海外巨頭Token處理量也呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。Agent時(shí)代使得CPU戰(zhàn)略地位顯著提升，CPU與GPU配比從1:4-1:8向1:1-1:2演變，CPU需求增幅達(dá)四倍...

超節(jié)點(diǎn)行業(yè)：從計(jì)算托盤角度拆解英偉達(dá)VRNVL72，通信速率三重升級(jí)，超級(jí)網(wǎng)卡價(jià)值顯著提升.pdf

3積分
2026/05/22
99
東興證券

本文深度拆解英偉達(dá)最新發(fā)布的超節(jié)點(diǎn)Vera-RubinNVL72，指出其是全球領(lǐng)先的Scaleup網(wǎng)絡(luò)算力平臺(tái)，訓(xùn)練性能達(dá)前代3.5倍，MoE模型訓(xùn)練所需GPU數(shù)量減少至四分之一。報(bào)告從計(jì)算托盤角度分析，VRNVL72構(gòu)建了由1.8TB/sNVLink-C2C、PCIeGen6和800GSuperNIC組成的三重高速通信壁壘。NVLink-C2C通過(guò)AMBACHI協(xié)議實(shí)現(xiàn)硬件級(jí)緩存一致性，帶寬較前代翻倍；PCIeGen6互聯(lián)要求PCB材料從M7升級(jí)至M8/M9，推動(dòng)覆銅板價(jià)值提升；ConnectX-9超級(jí)網(wǎng)卡實(shí)現(xiàn)單端口800G以太網(wǎng)傳輸，并內(nèi)置PCIeGen6交換模塊，消除IO瓶頸。報(bào)告認(rèn)為，...

房地產(chǎn)行業(yè)專題研究：哪些城市有望受益新興產(chǎn)業(yè)造富浪潮？.pdf

3積分
2026/05/22
52
華泰證券

本報(bào)告探討了我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)從“信用驅(qū)動(dòng)”向“產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的新模式，指出新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展將決定城市房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇節(jié)奏和質(zhì)量。報(bào)告首先分析了新興產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎的現(xiàn)狀，高技術(shù)制造業(yè)增速顯著高于整體工業(yè)，且形成以一線城市為核心、二三線城市為配套的格局。重點(diǎn)城市在AI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域差異化布局，如深圳、北京、上海在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先，蘇州、合肥在半導(dǎo)體優(yōu)勢(shì)突出，常州、寧德在新能源領(lǐng)域表現(xiàn)強(qiáng)勁。報(bào)告提出通過(guò)財(cái)富效應(yīng)、人口流入和地產(chǎn)庫(kù)存三個(gè)維度評(píng)估城市房地產(chǎn)復(fù)蘇潛力。財(cái)富效應(yīng)方面，深圳、上海、北京在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司市值及增量上領(lǐng)先；人口流入方面，TMT行業(yè)高薪吸引人才，杭州、合肥、成...

醫(yī)藥生物行業(yè)：以De_Risking路徑鎖定創(chuàng)新藥高成長(zhǎng)機(jī)會(huì)——非小細(xì)胞肺癌下一代療法IO+ADC的投資機(jī)會(huì).pdf

5積分
2026/05/21
49
天風(fēng)證券

本文深入分析了野生型非小細(xì)胞肺癌（WT-NSCLC）作為腫瘤領(lǐng)域重點(diǎn)布局方向的市場(chǎng)潛力，指出PD-1類藥物已成為治療基石。隨著下一代免疫治療（IO）和抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）的出現(xiàn)，WT-NSCLC的治療療效有望進(jìn)一步提升。文章梳理了全球用于WT-NSCLC一線治療的在研藥物競(jìng)爭(zhēng)格局，指出未來(lái)1-3年是關(guān)鍵的數(shù)據(jù)讀出窗口期，競(jìng)爭(zhēng)格局將進(jìn)入“多機(jī)制+分層”階段。在細(xì)分適應(yīng)癥方面，文章詳細(xì)對(duì)比了鱗狀非小細(xì)胞肺癌（SQ-NSCLC）、PD-L1高表達(dá)NSCLC以及非鱗狀非小細(xì)胞肺癌（NSQ-NSCLC）一線治療中各主要在研藥物的臨床數(shù)據(jù)。在SQ-NSCLC一線治療中，依沃西在III期臨床試驗(yàn)中顯示出...

電子行業(yè)MicroLED光互聯(lián)專題報(bào)告：重構(gòu)近場(chǎng)算力通信范式，兼顧距離&能耗&可靠.pdf

3積分
2026/05/21
102
國(guó)海證券

本報(bào)告深入探討了MicroLED光互聯(lián)技術(shù)如何重構(gòu)近場(chǎng)算力通信范式。報(bào)告首先指出，隨著網(wǎng)絡(luò)速率向1.6T/3.2T演進(jìn)，傳統(tǒng)銅纜受限于距離和信號(hào)完整性，光纖則面臨功耗激增和可靠性下降的問(wèn)題，兩者在高速傳輸中均遭遇瓶頸。為解決這一困境，微軟推出了MOSAIC光互聯(lián)方案，采用“寬而慢”架構(gòu)，將少量高速通道轉(zhuǎn)化為數(shù)百個(gè)并行低速光通道。該方案以MicroLED為光源，結(jié)合CMOS傳感器、定制TIR微透鏡、多芯成像光纖及簡(jiǎn)化電子后端，實(shí)現(xiàn)了低功耗、高可靠性和長(zhǎng)距離（50米）傳輸，打破了傳統(tǒng)光銅權(quán)衡。報(bào)告詳細(xì)分析了MicroLED在消除電磁干擾、降低功耗、提高集成密度及增強(qiáng)可靠性方面的優(yōu)勢(shì)，并指出其通過(guò)簡(jiǎn)...

傳媒行業(yè)2026 AI應(yīng)用系列深度報(bào)告（五）：Token經(jīng)濟(jì)學(xué)，AI時(shí)代的新生產(chǎn)要素與產(chǎn)業(yè)重構(gòu).pdf

3積分
2026/05/21
92
中泰證券

本報(bào)告為2026年5月發(fā)布的傳媒行業(yè)深度報(bào)告，主題為“Token經(jīng)濟(jì)學(xué)：AI時(shí)代的新生產(chǎn)要素與產(chǎn)業(yè)重構(gòu)”。報(bào)告指出，Token已從文本計(jì)量單位躍升為AI核心生產(chǎn)要素，中國(guó)日均Token調(diào)用量?jī)赡暝鲩L(zhǎng)超千倍，全球年度消耗量預(yù)計(jì)2030年達(dá)15萬(wàn)PetaToken，智能體數(shù)量CAGR達(dá)135.3%。Token經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)定價(jià)分化（價(jià)值差達(dá)十萬(wàn)倍）、規(guī)模降本（單價(jià)降幅近99.9%）和需求彈性（總支出持續(xù)攀升）三大特征。圍繞Token已形成聚合平臺(tái)、MaaS服務(wù)和AI中轉(zhuǎn)站三大商業(yè)模式。應(yīng)用層面，AI劇和AI營(yíng)銷率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模化變現(xiàn)，AI劇成本結(jié)構(gòu)重構(gòu)，Token占生產(chǎn)成本近半；AI營(yíng)銷向全鏈路智能體時(shí)代演...