航運港口行業：霍爾木茲海峽阻斷下的油運大周期.pdf
- 上傳者：D***
- 時間：2026/05/14
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霍爾木茲海峽阻斷下，繼續看好油運大周期。中東原油供應因地緣沖突等因素出現"斷裂"，導致海運咽喉受阻，供應大面積中斷。為規避風險，全球油運航線被迫大面積重構，航程拉長顯著推升了有效噸海里需求。與此同時，全球原油庫存持續下降至歷史低位，未來補庫需求釋放將進一步提振運輸市場。供給端看，中長期運力增長面臨造船產能有限、環保新規趨嚴等瓶頸，新增供給難以快速響應需求增長。此外，船舶資產價格已進入上升通道，其稀缺價值正重塑行業投資邏輯，具備長期重估空間。綜合來看，地緣擾動、效率損失、補庫剛需、供給瓶頸及資產升值五大因素共振，油運行業景氣周期有望持續強化。
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