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機械設備行業2026年春季投資策略：重視成長與周期雙線布局機會。

傳統行業：內需受益更新，出口競爭力強化 

工程機械：挖機內外銷共振向上，內銷主因基數較低、更新周期向上、二手設備出海、小挖替代人力，當前銷量仍明顯低于正常更新均值；外銷主因中國品牌競爭力持續增強，特別是性價比優勢、服務優勢突出，我們認為內外銷向上的趨勢均有望延續，建議關注徐工機械、中聯重科、三一重工、柳工、山推股份等。叉車受益鋰電化趨勢，主要廠商積極布局無人叉車，建議關注杭叉集團、安徽合力、中力股份、諾力股份。

礦山機械：在大宗商品價格走強和礦業資本開支增加的推動下，礦山機械有望持續增長，建議關注受礦山基本面帶動的低位標的山推股份、景津裝備、徐工機械等，以及純正礦山機械標的耐普礦機、新銳股份等。

軌交設備：出行需求和中遠期規劃奠定新增市場景氣度，同時存量市場維保更換迎來高峰，建議關注中國中車、思維列控、今創集團、時代電氣等。

油氣設備：全球地緣沖突背景下，油氣價格同步抬升，油氣設備產業鏈整體受益于油價上漲帶動的油氣開發投資提升。中國油氣裝備行業在深水鉆井平臺、電動壓裂裝備、智能油田管理系統等核心技術實現國產化突破，部分領域達到國際領先水平，出口景氣度持續向好，建議關注具體細分賽道龍頭企業，防爆電器華榮股份、壓裂設備杰瑞股份、閥門紐威股份等。