萬咖壹聯(lián)公司研究報告：坐擁“安卓+iOS+鴻蒙”全渠道的AI營銷龍頭，掘金出海與AI手機(jī)新藍(lán)海.pdf

萬咖壹聯(lián)公司研究報告：坐擁“安卓+iOS+鴻蒙”全渠道的AI營銷龍頭，掘金出海與AI手機(jī)新藍(lán)海。

投資觀點

萬咖壹聯(lián)是中國領(lǐng)先的移動互聯(lián)網(wǎng) AI 營銷科技公司，是游戲分發(fā)與移動廣告領(lǐng)域的“隱形冠軍”及生態(tài)核心服務(wù)商。公司是一家同時與蘋果、華為、小米、OPPO、vivo、榮耀六大頂級手機(jī)廠商深度合作的核心代理，覆蓋超過90%的手機(jī)用戶。公司牽頭成立的“硬核聯(lián)盟”和參與的“快應(yīng)用聯(lián)盟”，進(jìn)一步鞏固了其在安卓生態(tài)中的樞紐地位。 2025 年上半年，公司營業(yè)收入達(dá)人民幣17.1 億元，同比增長39.0%；公司毛利潤人民幣 1.77 億元，同比增長 29.2%；公司EBITDA為人民幣7390萬元，同比增長 7.6%；公司凈利潤為人民幣 5180 萬元，同比增長10.3%。公司全球化戰(zhàn)略成效顯著，2025 年上半年海外收入同比激增439.1%，達(dá)4190萬元，預(yù)計下半年增長幅度會更大。公司計劃未來3-4 年內(nèi)將海外收入占比提升至30%左右，成為公司核心增長引擎。 

牽手阿里云，打造全球領(lǐng)先的 AI 營銷平臺

公司自主研發(fā)的 DAPG 智能營銷平臺，利用AI 算法實現(xiàn)精準(zhǔn)的用戶場景分析、流量分層與內(nèi)容推薦，顯著提升了廣告投放效果和客戶續(xù)投率。2025年，公司獲評華為“鯨鴻動能”鉑金服務(wù)商，深度卡位鴻蒙生態(tài)。同時，與阿里云簽署全面合作備忘錄，依托阿里云通義千問大模型及全球云基礎(chǔ)設(shè)施，結(jié)合集團(tuán)在移動廣告及手機(jī)廠商生態(tài)的深厚積累，共同研發(fā)“AI 營銷智能體”與“AI手機(jī)智能體”。這一聯(lián)盟不僅為公司帶來了強(qiáng)大的云端算力支持，也為技術(shù)的全球化應(yīng)用與“AI+出海”戰(zhàn)略的落地提供了堅實底座。

AI 手機(jī)將重奪流量入口，公司進(jìn)行前瞻布局

公司將 AI 手機(jī)視為未來 5-10 年的機(jī)遇，正在進(jìn)行前瞻性技術(shù)儲備。公司計劃與手機(jī)廠商合作，通過構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化 AI 數(shù)據(jù)接口和AI 智能體（AI Agent），切入“無 APP”服務(wù)時代，解決手機(jī)廠商硬件利潤薄、服務(wù)收入依賴游戲抽成的痛點，重塑流量和商業(yè)分發(fā)模式。公司計劃近期將完成語音數(shù)據(jù)采集工作；中期致力于 AI 數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)；遠(yuǎn)期將拓展AI Agent 行業(yè)。