指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列專題報(bào)告：聚焦空天、強(qiáng)彈性的軍工，航天航空ETF天弘（159241）投資價(jià)值分析.pdf

指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列專題報(bào)告：聚焦空天、強(qiáng)彈性的軍工，航天航空ETF天弘（159241）投資價(jià)值分析。航天航空ETF天弘（159241）是天弘基金旗下的 ETF 產(chǎn)品，于 2025/5/21 成立，并于 2025/5/29 正式上市?，F(xiàn)任基金經(jīng)理為沙川先生與祁世超先生?；鹁o密跟蹤標(biāo)的指數(shù)， 追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，管理費(fèi)率0.50%、托管費(fèi)率0.10%。

多重邏輯驅(qū)動行業(yè)快速發(fā)展，把握航空航天兩大主線。我國正處于第四次換裝大周期的沖 刺期，提質(zhì)增量仍是當(dāng)前需求；十四五規(guī)劃收官關(guān)鍵時(shí)期，推動“點(diǎn)狀訂單”向“線狀訂 單”轉(zhuǎn)化，軍工機(jī)械化+信息化仍在持續(xù)提升，軍貿(mào)新時(shí)刻開啟大周期。短期催化不斷， 高端戰(zhàn)機(jī)及航空發(fā)動機(jī)下游需求持續(xù)加速釋放，關(guān)注航空航天兩大核心主線。

國證航天航空行業(yè)指數(shù)：聚焦國證航空航天行業(yè)個(gè)股，具備強(qiáng)行業(yè)主題屬性與高主題彈性。 國證航天指數(shù)為反映滬深北交易所航天航空行業(yè)相關(guān)上市公司的證券價(jià)格變化情況而成 立，篩選屬于國證三級行業(yè)“航空航天”的大市值個(gè)股；指數(shù)的權(quán)重&市值分布：強(qiáng)國防 軍工屬性，聚焦航空裝備+軍工電子；指數(shù)行業(yè)/主題特征：行業(yè)主題屬性突出，國防軍工 占比高達(dá)98%。

基本面特征：研發(fā)投入占比持續(xù)較高，與寬基指數(shù)對比，幾只國防軍工類指數(shù)的研發(fā)投入 占比明顯突出，其中國證航天、中證軍工具有研發(fā)占比持續(xù)上升的傾向，而國證航天的研 發(fā)投入占比上升趨勢最為穩(wěn)健。截止24年末，指數(shù)研發(fā)投入占比已經(jīng)上升至4.53%；成 長屬性較強(qiáng)，與可比成長指數(shù)與軍工指數(shù)相比，國證航天指數(shù)聚焦具有重資產(chǎn)屬性的航天 類企業(yè)，其凈利潤穩(wěn)定性水平突出。