計算機行業深度研究：業績拐點已現，關注新質生產力、自主可控主線.pdf

計算機行業深度研究：業績拐點已現，關注新質生產力、自主可控主線。計算機行業受益新質生產力發展，政策支持加速實現科技自立自強，更加積極的財政政策有利于下游需求釋放，2024年第三季度行業盈利已來到拐點。AI應用或加速落地，帶動推理需 求；信創產業鏈或全面受益，工業軟件目標明確；數據要素、量子科技、車路云一體化等新興 產業有望加速發展。建議關注AI、自主可控、新興產業三條主線。

計算機行業迎多重發展機遇

新興產業中的新一代信息技術以及未來產業中的元宇宙、腦機接口、量子信息、人 形機器人、生成式人工智能等領域都與計算機行業有較強的關聯，受益新質生產 力發展。中共中央政治局會議指出要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣 政策，有利于計算機行業下游需求釋放。2024年第三季度計算機行業整體歸母凈 利潤總額約為74億元，同比增長27.20%，實現單季度同比轉正，未來業績有望進 一步改善。

AI應用或加速落地，帶動推理需求

OpenAI 持續推出新產品，o1與Sora推出進一步提升了AI技術的基礎處理能力， 強化微調技術使模型在垂類領域性能提升、生成內容更加可控，應用端所需結合 的技術底座更加牢固。參考美股的AI應用，其中代表公司像AppLovin、Palantir， 業績在AI技術進步的幫助下出現較大提升。我們認為在AI技術持續進步的情況 下，AI應用有望進一步賦能實業，誕生價值更高的應用，AI應用行業有望迎來高 速發展期。

信創產業鏈或全面受益，工業軟件目標明確

全球科技競爭日趨激烈，供應鏈安全風險增加。黨的二十大報告提出統籌發展和 安全，目標科技自立自強能力顯著提升。信創產業鏈或全面受益于黨政信創、行業 信創加速。工信部發布《工業重點行業領域設備更新和技術改造指南的通知》，明 確到2027年完成約200萬套工業軟件和80萬臺套工業操作系統更新換代任務。

新興產業有望加速發展

（1）數據要素政策體系加速完善，指引數據產業發展，數據基礎設施有望率先落 地，金融、醫療、交通等領域數據應用空間廣闊。（2）車路云一體化應用試點期為 2024-2026 年，20 個城市（聯合體）試點城市名單公布，規?；ㄔO啟幕，路側基 礎設施、車載V2X 終點等市場有望快速發展。（3）量子科技包含量子計算、量子 通信、量子精密測量等應用領域，受到中美兩國高度重視，科技巨頭積極布局。基 礎設施建設、商業應用探索或將進一步推進。