西域旅游研究報告：實控人變更為新疆國資，全疆資產賦能發展.pdf

西域旅游研究報告：實控人變更為新疆國資，全疆資產賦能發展。立足天池布局多元業務，打造新疆綜合旅游平臺：西域旅游成立于2001 年，2020年在創業板上市。公司依托世界自然遺產地、國家 5A 級風景 名勝區天山天池景區和五彩灣溫泉景區、火焰山景區等獨特的旅游資 源，經營旅游客運、索道運輸、游船、溫泉酒店、旅行社等業務，2023 年收入為3.05億元，其中景區交通相關業務收入合計占比94%。公司 積極打造旅游類綜合服務企業，實控人已變更為新疆自治區國資委。

新疆旅游市場高景氣，新項目&資源整合賦能成長： 1）文旅政策頻出， 旅游出行高景氣。需求端，2024年1-10月鐵路/民航客運量累計同比分 別增長13%/19%，居民出行意愿高景氣；供給端，文旅是擴大消費的重 要抓手，2023年以來中央和新疆文旅政策頻出。2024年1-10月，新疆 接待游客超2.7億人次，同比增長14%，實現旅游收入超3200億元， 同比增長21%。2）區間車產能有序擴張，推進演藝和低空游覽新項目。 天山天池景區區間車產能持續擴張，預計2024-2026年分別采購 64/40/50輛，其中新增/更新分別30/124輛。公司打造“遇見賽湖”和 “遇見喀什”演藝項目，項目進入開業前籌備階段，并與億航智能共同 出資設立西域青鳥，擬開展低空游覽項目，計劃在未來5年內運營數量 不低于120架EH-216S或同類載人級自動駕駛飛行器。3）自治區國資 成為實控人后有望推動文旅資源協同。2024年10月15日，公司控制 權已完成變更，新疆文旅投成為公司控股股東。新疆文旅投旗下有喀納 斯、那拉提、江布拉克、葡萄溝等多個優質文旅資源。作為新疆唯一的 文旅上市平臺，公司有望整合資源，發揮協同效應。