折疊屏行業專題分析：華為三折發布，把握有斜率的創新.pdf

折疊屏行業專題分析：華為三折發布，把握有斜率的創新。華為三折發布，把握有斜率的創新。華為發布新款三折屏Mate XT，屏幕展 開10.2 英寸，厚度3.6mm。華為Mate XT作為全球首個三折疊手機，引領了 折疊屏手機形態的持續創新，加速折疊屏手機滲透。我們認為，未來三折疊乃至 多折疊將成為全新終端形態，硬件方面，可以滿足更大的屏幕，達到PC和平板 強生產力屬性，實現將平板&PC裝進口袋。軟件方面，PC、平板的生態系統跨 端賦予手機將成為趨勢，后續若華為折疊屏能夠運行PC級鴻蒙應用，生產力有 望進一步提升。

折疊屏從1到N加速滲透。目前全球折疊屏手機正處于從1到N快速增長 滲透階段。據Counterpoint預測，全球折疊屏手機出貨量將從2022年的1310 萬臺增至2027年的1億臺，CAGR達50.6%，預計27年在高端市場滲透率達 39%。在全球智能手機存量競爭的背景下，中國已成為全球最大折疊屏手機市場， 據IDC數據，24Q2中國折疊屏手機市場出貨量約257萬臺，同比增長104.6%， 其中，華為以 41.7%的市場份額穩居第一。2024 年，華為 Pocket2、vivo x fold3 等折疊新機陸續發布，折疊屏將成為行業創新趨勢，后續各大手機廠商都 將密集發布折疊屏手機，有望進一步催化相關產業鏈投資。

鉸鏈：折疊屏的重要“關節”。相較直板機，鉸鏈是折疊屏手機的主要增量 成本。傳統鉸鏈技術方案需采用MIM、沖壓、CNC精密加工等多種工藝。美國 安費諾、中國臺灣 AVC 等作為頭部廠商，鉸鏈零部件及組裝業務已廣泛應用于 HMOV+三星等客戶的折疊屏終端。而隨著國內折疊屏產業鏈的“羽翼豐滿”，國 內產業鏈的公司如東睦股份、精研科技、統聯精密的MIM業務也將持續開拓。

蓋板：折疊屏“減薄”技術的關鍵。作為折疊屏屏幕的關鍵組件，蓋板需同 時滿足可折疊、透光性與防護性能。目前折疊屏手機的前蓋材質主要有 CPI 和 UTG 兩種。隨著國內外蓋板廠商逐步加大技術儲備和供應鏈布局，UTG 蓋板市 場規模將持續提升。CINNO Research預計2025年國內折疊手機前蓋板UTG 搭載量將成長至近500萬臺，2021年至2025年的CAGR為78%。面對折疊 屏手機市場的廣闊前景和日益增長的需求，全球范圍內的UTG產業鏈上下游企 業都在積極布局，以搶占市場份額。長信科技、凱盛科技和藍思科技是中國在UTG 領域的三家重要企業，各自在UTG產業鏈中扮演著關鍵的角色。