盛弘股份研究報告：電力電子領(lǐng)軍企業(yè)，儲充業(yè)務(wù)加速發(fā)展.pdf

盛弘股份研究報告：電力電子領(lǐng)軍企業(yè)，儲充業(yè)務(wù)加速發(fā)展。電能質(zhì)量設(shè)備起家，業(yè)績持續(xù)高增。 公司成立于 2007 年，以電能質(zhì)量設(shè)備起家，但近年來持續(xù)布局新能源業(yè) 務(wù)，現(xiàn)階段業(yè)務(wù)領(lǐng)域已覆蓋新能源電能變換設(shè)備、電動汽車充電樁和電池 化成領(lǐng)域；2023 年公司新能源變換設(shè)備和電動汽車充電設(shè)備占比合計達到 66%。受益于充電樁與儲能景氣度回暖，公司 2023 年保持業(yè)績高增勢頭， 2023 年實現(xiàn)歸母凈利潤 4.0 億元，同比+80.2%。

充電樁業(yè)務(wù)增長強勁，技術(shù)及市場持續(xù)突破。受益于政策加持與充電建設(shè)需求回暖，公司 2023 年充電樁業(yè)務(wù)實現(xiàn)高增， 營收達 8.5 億元，同比+99.6%；公司作為國內(nèi)充電整樁及模塊領(lǐng)軍企業(yè)， 近年來在客戶、市場等方面持續(xù)加碼，現(xiàn)階段公司主要客戶已覆蓋能源客 戶、充換電運營商、車企等市場主體；海外市場方面，公司充電產(chǎn)品已相 繼獲得歐標(biāo)與美標(biāo)認(rèn)證，未來有望進入收獲期。

PCS 性能優(yōu)勢推動全球儲能市場開拓。24Q1 國內(nèi)儲能 EPC 招中標(biāo)數(shù)據(jù)同比高增，預(yù)計全年新增裝機功率有望同比 增長 51%；2024 年 2 月底美國大儲在建項目規(guī)模同比增長 42%，亦有望對 裝機增長形成較強支撐。公司產(chǎn)品通過多分支、積木式、模塊化等設(shè)計， 在轉(zhuǎn)換效率和電能質(zhì)量等方面具備優(yōu)勢；據(jù) CNESA，2023 年公司 PCS 國內(nèi) 出貨同比增長約 266%；海外 PCS 出貨量同比增長約 67%；增速處于行業(yè)頭 部企業(yè)中較高水平，彰顯公司產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢所帶來的市場份額提升。