私募策略預測： 2024Q1私募市場分析與策略評價.pdf

私募策略預測： 2024Q1私募市場分析與策略評價。私募市場分析： 市場規模方面：新發證券投資基金產品平均規模下降。存續 管理人數量持續下降，規模下降趨勢不可避免。2024 年以來 數據整體差于 2023 年。2024 年一季度新增平均規模優于 2023 年一季度。新發產品方面：股票主觀策略新發產品數量居首， 股票量化和市場中性策略其次。低波策略的關注程度與新發 產品占比存在矛盾。風格因子方面：7 類期貨風格因子取得 正收益，4 類因子收益超過南華商品指數。5 類因子取得正夏 普比率，5 類因子均超過南華商品指數。11 類股票風格因子 取得正收益，收益均超過中證 1000。10 類因子取得正夏普比 率，夏普比率均超過中證 1000。

策略表現分析： 股票策略中，僅有 300 指增策略、市場中性策略、T0 策略在 2024 年一季度取得正向收益。在春節前后的大幅震蕩下，1000 指增回撤幅度最大，T0 策略和市場中性策略回撤幅度最小。 債券策略中，僅有可轉債多頭策略在 2024 年一季度取得負向 收益，高收益債策略和流動性管理策略未出現回撤。CTA 策 略中，僅 CTA 基本面量化策略在 2024 年一季度取得負向收 益，在春節前后的大幅震蕩下，CTA 基本面量化策略回撤幅 度最大，其次為 CTA 橫截面策略，CTA 中短周期策略回撤 幅度最小。除 CTA 基本面量化策略和 CTA 日內策略外，其 他 CTA 策略均已經修復了今年以來的最大回撤。套利策略 中，僅有可轉債套利策略在 2024 年一季度取得負向收益，除 可轉債套利策略和套利-期權波動率外，其他套利策略均已經 修復了今年以來的最大回撤。

策略評價模型結果： 策略擇時與評價模型采用 22 個指標，涵蓋盈利能力、痛苦指 數、擇時能力、因子貢獻和預測能力五個方面。根據模型結 果，對下一期進行分策略推薦： 整體上看，套利策略表現最優，股票策略和 CTA 策略表現相 對較差，債券策略表現居中。股票策略推薦滬深 300 指數增 強策略。債券策略推薦高收益策略、純債策略和流動性管理 策略。CTA 策略推薦 CTA 主觀策略（趨勢、套利）、CTA 日內策略（趨勢、混合）。套利策略推薦套利-ETF 策略、套 利-股指策略、套利-期權波動率策略、期權-期權買賣權策略、 套利-商品策略。