公募FOF2023年回顧及2024年展望：規模縮水競爭加劇，投資出海尋求多元化收益.pdf

上傳者：小**
時間：2024/01/29
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公募FOF2023年回顧及2024年展望：規模縮水競爭加劇，投資出海尋求多元化收益。回顧 2023 年，公募 FOF 發展及配置呈現出 8 大特點：（1）2023 年新發數量仍然處于歷史高位，但總體規模連續兩年大幅下滑。其中養老目標產品供給較為旺盛，偏債混合型基金規模減少較多。（2）2023 年小規模產品占比高，需要警惕產品清算風險。全年清算產品 12 只，存續產品規模小于 2 億元占比超 60%。（3）2023 年管理人和基金經理的集中度都有所下滑，頭部管理人、頭部基金經理的管理規模排名角逐加劇。（4）2023 年公募 FOF 整體業績跑贏基準，其中較高權益比和較低權益比的組合表現相對較差，均衡配置或平衡配置的產品業績相對較好。（5）2023 年機構投資者凈申購、個人投資者凈贖回，個人投資者對目標日期型和債券型產品接受度不高，并且更青睞封閉期較短的產品。（6）2023 年公募 FOF 權益倉位前高后低，重倉集中度持續穩定，持基數量小幅增加。（7）2023 年跨境投資廣度深度有所提升，被持有產品數量和投資領域均有所擴充，另類投資仍相對冷門，被動投資熱度維持高位。（8）2023 年重倉基金中，增持量化、低波動產品，減持金融地產新能源等行業主題基金，積極挖掘紅利、固收+ 等產品。

展望 2024 年，針對國內公募 FOF 產品規模縮水和清盤增加、業績表現不佳、產品特性復雜投資者接受度不高等困境，海外公募 FOF 的發展為我們提供了 3 個潛在解決方法：（1）投資端提升 FOF 業績市場適應性。加強產品的多元化投資，提升團隊的全球化投資視野和增強先進的技術分析管理手段。（2）產品端改善 FOF 的投資特征，例如改善產品透明度、優化產品設計和多樣化等，增強產品投資特色。（3）銷售端改善 FOF 的可接受度，可以從降低成本和費用、增強投資者教育和溝通兩個方面同時著手，漸進式推進公募 FOF 發展。