敷爾佳研究報告：國內(nèi)貼片類專業(yè)皮膚護理龍頭，產(chǎn)品&渠道多維發(fā)力驅(qū)動增長.pdf

敷爾佳研究報告：國內(nèi)貼片類專業(yè)皮膚護理龍頭，產(chǎn)品&渠道多維發(fā)力驅(qū)動增長。敷爾佳在專業(yè)皮膚護理領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢，是貼片類專業(yè)皮膚護理產(chǎn)品 頭部企業(yè)。近幾年，由于皮膚護理消費概念盛行，消費者對高品質(zhì)功能性專 業(yè)皮膚護理產(chǎn)品的需求加大，專業(yè)皮膚護理市場規(guī)模快速增長。2012 年敷 爾佳捕捉到市場趨勢，將專業(yè)皮膚護理產(chǎn)品調(diào)整為主營業(yè)務(wù)方向，并以醫(yī)用 敷料作為其切入點。基于對透明質(zhì)酸鈉及膠原蛋白的研究，目前公司已形成 以二類醫(yī)療器械類敷料為主，多種形式的功能性護膚品為輔的立體化產(chǎn)品 體系。根據(jù) Frost&Sullivan 數(shù)據(jù)，2021 年公司醫(yī)療器械類敷料貼類產(chǎn)品市占 率為 17.5%，市場排名第一；功能性護膚品貼膜類產(chǎn)品市占率 13.5%，市場 排名第二。

從械字號到妝字號，通過多樣化成分打造差異化的新品。公司不斷挖掘消 費者的潛在需求，2018 年以來相繼推出了主打透明質(zhì)酸鈉、膠原蛋白、蝦 青素、積雪草、煙酰胺等新成分的功能性護膚品。基于前期通過醫(yī)療器械類 敷料（白膜&黑膜）所積累的品牌影響力和運營經(jīng)驗，旗下部分妝字號產(chǎn)品 上市銷售后迅速取得市場認(rèn)可。2019-2022 年公司化妝品類產(chǎn)品收入分別為 4.24/7.05/7.22/9.03 億元，期間 CAGR 達 28.6%。目前公司在研產(chǎn)品豐富， 后續(xù)將圍繞熱門原料持續(xù)推出新品，同時也將積極研發(fā)膠原蛋白第三類醫(yī) 療器械產(chǎn)品，以增強產(chǎn)品競爭力，鞏固市場地位。

從線下到線上，多樣化推廣方式助力品牌知名度提升。一方面，公司較好 地把握醫(yī)用敷料核心消費人群的消費習(xí)慣，自設(shè)立起就深耕線下渠道銷售， 并持續(xù)擴充經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)；另一方面，公司較好地抓住電商行業(yè)快速發(fā)展的紅 利時期，2018 年起積極布局線上銷售渠道，2019 年起開啟直播帶貨，是行 業(yè)內(nèi)較早與頭部主播合作并以直播帶貨形式推廣產(chǎn)品的公司。目前公司已 在天貓、小紅書、京東、抖音、快手等 9 個平臺開設(shè) 15 家線上直營店鋪， 2019-2022 年公司線上渠道銷售收入分別為 3.10/4.61/5.98/7.19 億元，期間 CAGR 達 32.4%。同時公司持續(xù)采取多元有效的營銷推廣策略，邀請明星作 為公司產(chǎn)品代言人，并在天貓、抖音、小紅書等多個電商、社交及短視頻平 臺同 KOL 合作，以加大品牌推廣力度。截至 2023 年 8 月 21 日，敷爾佳微 博粉絲數(shù)達到 94.6 萬人，擁有 1 個粉絲群聊；抖音“敷爾佳官方旗艦店”粉 絲數(shù)達到 67.7 萬人；小紅書粉絲數(shù)達到 11.2 萬人。