XR行業(yè)研究報告：下一代人機交互終端，蘋果MR引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新.pdf

XR行業(yè)研究報告：下一代人機交互終端，蘋果MR引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新。VR：硬件創(chuàng)新+生態(tài)完善，帶動 VR 頭顯實現(xiàn)加速放量。硬件端，2022 年 下半年 VR 新品頻出，在 Pico 4、Quest Pro 的帶動下，硬件產(chǎn)品創(chuàng)新升級 趨勢明確。1）光學方面，Pancake 逐步替代菲涅爾透鏡，成為新一代 VR 頭顯的主流方案；2）顯示方面，Micro OLED/Mini LED 實現(xiàn)加速滲透，Micro LED 長期發(fā)展趨勢明確；3）交互方面，眼動追蹤+瞳距調(diào)節(jié)提升用戶佩戴舒 適度，全彩透視開拓更多應(yīng)用場景。內(nèi)容端，游戲作為核心場景之一已經(jīng)構(gòu) 建成熟生態(tài)，內(nèi)容不斷豐富，23 年仍有眾多新品大作上線。除此之外，VR 應(yīng)用逐步向社交、直播、影視等多場景拓展，加速消費級內(nèi)容生態(tài)的繁榮。

AR：關(guān)鍵技術(shù)取得突破，推動 C 端 AR 眼鏡實現(xiàn)滲透。硬件端，2022 年 AR 入局消費級市場，輕量化要求推動技術(shù)迭代。1）近眼顯示方面， Birdbath+Micro OLED 方案獲得更多廠商的采用，光波導+Micro LED 方案 初步量產(chǎn)落地，展現(xiàn)巨大的發(fā)展?jié)摿Γ?）交互方面，指環(huán)交互初步試水， 解鎖更多應(yīng)用場景。內(nèi)容端，企業(yè)級場景應(yīng)用需求明確，消費級應(yīng)用市場仍 在起步階段，還需硬件成本的進一步下沉和產(chǎn)品形態(tài)的進一步改善。

蘋果年內(nèi)發(fā)布 MR 新品，激活全產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)彭博社報道，蘋果有望在 6 月 WWDC 開發(fā)者大會上發(fā)布首款 MR 產(chǎn)品 Reality Pro，蘋果首款 MR 頭顯預(yù) 計將搭載雙芯片、3P Pancake 方案、單眼 4K Micro OLED、眼動+手部追 蹤交互等核心技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)空中打字、VR/AR 模式平滑切換、虹膜掃描等 創(chuàng)新功能，有望為用戶帶來全新的虛擬現(xiàn)實體驗。我們預(yù)計蘋果首款 MR 2023 年內(nèi)出貨量有望達 40-50 萬臺，后續(xù)蘋果有望憑借自身龐大的用戶基 礎(chǔ)和軟硬協(xié)同布局，加速 MR 的滲透，建議重點關(guān)注核心零部件供應(yīng)商。

市場空間：硬件的持續(xù)創(chuàng)新和內(nèi)容生態(tài)的逐步完善持續(xù)刺激 VR 出貨。VR 出貨量預(yù)計 27 年有望達到 2465 萬臺，22-27 年復合增長率超過 20%。AR 眼鏡受制于產(chǎn)品形態(tài)不成熟以及價格門檻過高，短期內(nèi)暫時局限于 B 端市 場。伴隨產(chǎn)業(yè)鏈的積極布局和技術(shù)路徑趨于成熟，大廠有望在 25 年前后發(fā) 布 AR 新品，正式定義消費級 AR 眼鏡參數(shù)標準，引領(lǐng)新一輪創(chuàng)新周期，推 動 AR 眼鏡實現(xiàn)加速放量，預(yù)計 27 年有望達到 641 萬臺。長期來看，AR 更 符合用戶日常需求且應(yīng)用領(lǐng)域更為廣泛，具有成為下一代計算平臺的潛力。