諾德股份（600110）研究報告：技術行業領先，擴產放量在即.pdf

上傳者：老王*
時間：2022/07/18
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諾德股份（600110）研究報告：技術行業領先，擴產放量在即。諾德股份在銅箔領域深耕多年，技術水平位于行業前列，公司主營產品為銅箔產品，2021年公司營業收入44.46億元，同比增長106.32%，歸母凈利潤4.05 億元，同比增長7421.93%，其中銅箔產品貢獻約92%的營收和92%的毛利，公司毛利率和凈利率均顯著回升，盈利能力大幅好轉。

短期內供需緊張仍將延續，加工費有強力支撐

由于銅箔擴產周期較長，動力電池和儲能電池需求的快速提升導致行業呈現供需緊張的態勢，預計2022年供需緊張的情況仍將持續，對于銅箔產品的加工費有強力支撐。

技術行業領先，積極建設產能

目前公司可批量供應4.5μm銅箔，已具備4μm銅箔的批量生產能力并已在 2021年成功研發出3.5μm銅箔產品，公司在極薄銅箔領域處于行業領先地位。根據公司目前的產能規劃，預計公司2022年設計產能將達到7萬噸，2023 年達到14萬噸，2024年達到17萬噸，隨著下游需求的持續提升，預計公司未來的鋰電銅箔產品出貨量將有較大的提升幅度。