“逐鹿”Alpha專題報告（三十）——量價X基本面因子挖掘統一框架.pdf
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- 時間：2026/06/15
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本文構建了一套量價與基本面因子的聯合挖掘框架，旨在解決傳統量化研究中兩類因子融合面臨的頻率不一致、經濟含義不同及候選空間膨脹等難題。框架由數據層、表達層、搜索層、評估層和資產化層構成，通過以公告時點統一數據頻率、定義量綱與語義約束、采用強類型表達式樹與經濟模板生成候選、引入遺傳規劃與LLM反饋迭代、實施兩階段評估與多目標Pareto排序，實現因子挖掘的系統化與資產化管理。實證測試顯示，在中證500和滬深300成分股中，框架挖掘出的混合因子具有明確的經濟解釋，如“高研發低關注度”、“冷門穩定成長”及“質量股短期反轉”等。基于滬深300挖掘的5個Alpha因子構建的選股組合，在2020年至2026年2月回測期間，年化收益率為12.30%，超額收益9.90%，夏普比率0.69，顯著跑贏基準，驗證了框架的有效性與穩健性。
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