攤余債基，集中開(kāi)放后如何重估配置價(jià)值？.pdf
- 上傳者：v*****
- 時(shí)間：2026/05/26
- 熱度：45
- 0人點(diǎn)贊
- 舉報(bào)
本文研究了債市利率低位震蕩背景下，攤余債基在集中開(kāi)放后的配置價(jià)值重估。報(bào)告指出，攤余債基作為資管新規(guī)過(guò)渡期推出的特定工具，憑借凈值穩(wěn)定、波動(dòng)可控的特征，成為銀行、理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的重要配置工具。目前攤余債基審批已全面收緊，存量運(yùn)作規(guī)范，2026年迎來(lái)集中到期高峰。
在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)方面，攤余債基正從政金債主導(dǎo)向信用債傾斜。截至2025年末，信用債持倉(cāng)占比提升至21.36%，中短期票據(jù)為主要增持券種。底層信用債配置遵循高等級(jí)拉久期、短久期信用下沉原則，重點(diǎn)配置產(chǎn)業(yè)債和央企債。不同定開(kāi)周期產(chǎn)品配置偏好分化，36個(gè)月以下產(chǎn)品側(cè)重信用債，36個(gè)月以上產(chǎn)品偏好政金債。
機(jī)構(gòu)配置態(tài)度呈現(xiàn)分化，銀行自營(yíng)配置意愿降溫，銀行理財(cái)配置需求持續(xù)上升。攤余債基集中開(kāi)放對(duì)對(duì)應(yīng)期限信用利差存在顯著壓縮效應(yīng)，產(chǎn)品稅后收益優(yōu)于同期限同業(yè)存單及政金債。綜合測(cè)算顯示，2026年3月開(kāi)放的產(chǎn)品下一期費(fèi)后預(yù)期年化收益率中樞介于1.1%-1.6%，長(zhǎng)定開(kāi)周期品種預(yù)期收益更具優(yōu)勢(shì)，配置價(jià)值相對(duì)突出。
免責(zé)聲明：本文 / 資料由用戶(hù)個(gè)人上傳，平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。
- 相關(guān)標(biāo)簽
- 相關(guān)專(zhuān)題
- 全部熱門(mén)
- 本年熱門(mén)
- 本季熱門(mén)
- 2026年下半年宏觀與大類(lèi)資產(chǎn)配置展望：治歷明時(shí)，當(dāng)再通脹遇上AI產(chǎn)業(yè)浪潮.pdf 115 4積分
- 量化大類(lèi)資產(chǎn)跟蹤：A股小微盤(pán)顯著調(diào)整，成長(zhǎng)風(fēng)格震蕩上行.pdf 97 4積分
- ETF配置系列（三）：構(gòu)建不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的ETF配置策略——基于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的ETF配置實(shí)踐.pdf 92 3積分
- 均衡配置景氣加速與低估反轉(zhuǎn)——2026年港股中期策略.pdf 79 3積分
- 2026Q2資產(chǎn)配置報(bào)告：AI交織通脹，權(quán)益主推算力鏈.pdf 78 3積分
- 銀行行業(yè)上市銀行大類(lèi)資產(chǎn)配置跟蹤：信貸投放傾斜對(duì)公，資產(chǎn)端定價(jià)企穩(wěn)初現(xiàn).pdf 76 3積分
- 全球流動(dòng)性交易指南：高頻壓力指標(biāo)監(jiān)測(cè)體系與資產(chǎn)配置應(yīng)用.pdf 72 4積分
- 銀行理財(cái)資產(chǎn)配置專(zhuān)題分析：26Q1理財(cái)?shù)幕鹜顿Y有何變化？.pdf 65 3積分
- ETF策略跟蹤：RRG ETF輪動(dòng)300“指增”，策略YTD超額近12％.pdf 65 3積分
- 行業(yè)比較與配置系列（2026年6月）：6月行業(yè)比較與配置關(guān)注，科技主線、出口高增與出清重塑.pdf 63 4積分
- 2026年下半年宏觀與大類(lèi)資產(chǎn)配置展望：治歷明時(shí)，當(dāng)再通脹遇上AI產(chǎn)業(yè)浪潮.pdf 115 4積分
- 量化大類(lèi)資產(chǎn)跟蹤：A股小微盤(pán)顯著調(diào)整，成長(zhǎng)風(fēng)格震蕩上行.pdf 97 4積分
- ETF配置系列（三）：構(gòu)建不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的ETF配置策略——基于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的ETF配置實(shí)踐.pdf 92 3積分
- 均衡配置景氣加速與低估反轉(zhuǎn)——2026年港股中期策略.pdf 79 3積分
- 2026Q2資產(chǎn)配置報(bào)告：AI交織通脹，權(quán)益主推算力鏈.pdf 78 3積分
- 銀行行業(yè)上市銀行大類(lèi)資產(chǎn)配置跟蹤：信貸投放傾斜對(duì)公，資產(chǎn)端定價(jià)企穩(wěn)初現(xiàn).pdf 76 3積分
- 全球流動(dòng)性交易指南：高頻壓力指標(biāo)監(jiān)測(cè)體系與資產(chǎn)配置應(yīng)用.pdf 72 4積分
- 銀行理財(cái)資產(chǎn)配置專(zhuān)題分析：26Q1理財(cái)?shù)幕鹜顿Y有何變化？.pdf 65 3積分
- ETF策略跟蹤：RRG ETF輪動(dòng)300“指增”，策略YTD超額近12％.pdf 65 3積分
- 行業(yè)比較與配置系列（2026年6月）：6月行業(yè)比較與配置關(guān)注，科技主線、出口高增與出清重塑.pdf 63 4積分
- 2026年下半年宏觀與大類(lèi)資產(chǎn)配置展望：治歷明時(shí)，當(dāng)再通脹遇上AI產(chǎn)業(yè)浪潮.pdf 115 4積分
- 量化大類(lèi)資產(chǎn)跟蹤：A股小微盤(pán)顯著調(diào)整，成長(zhǎng)風(fēng)格震蕩上行.pdf 97 4積分
- ETF配置系列（三）：構(gòu)建不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的ETF配置策略——基于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的ETF配置實(shí)踐.pdf 92 3積分
- 均衡配置景氣加速與低估反轉(zhuǎn)——2026年港股中期策略.pdf 79 3積分
- 2026Q2資產(chǎn)配置報(bào)告：AI交織通脹，權(quán)益主推算力鏈.pdf 78 3積分
- 銀行行業(yè)上市銀行大類(lèi)資產(chǎn)配置跟蹤：信貸投放傾斜對(duì)公，資產(chǎn)端定價(jià)企穩(wěn)初現(xiàn).pdf 76 3積分
- 全球流動(dòng)性交易指南：高頻壓力指標(biāo)監(jiān)測(cè)體系與資產(chǎn)配置應(yīng)用.pdf 72 4積分
- 銀行理財(cái)資產(chǎn)配置專(zhuān)題分析：26Q1理財(cái)?shù)幕鹜顿Y有何變化？.pdf 65 3積分
- ETF策略跟蹤：RRG ETF輪動(dòng)300“指增”，策略YTD超額近12％.pdf 65 3積分
- 行業(yè)比較與配置系列（2026年6月）：6月行業(yè)比較與配置關(guān)注，科技主線、出口高增與出清重塑.pdf 63 4積分
